HSBC: Die Bank of Japan könnte den Yen im September mit einer hawkischen Zinserhöhung stützen; die Erholung hängt von Kapitalrückflüssen und einer Verbesserung der Realzinsen ab.

(1) Joey Chew, Leiterin der Devisenforschung für Asien bei HSBC, erklärte, dass die Bank of Japan angesichts der erneuten allmählichen Schwächung des Yen die Möglichkeit habe, bei der Sitzung im September durch eine hawkishe Zinserhöhung den Yen-Wechselkurs zu stabilisieren. (2) Der Markt erwartet derzeit, dass die Bank of Japan in den kommenden 12 Monaten die Zinsen insgesamt um 80 Basispunkte anhebt und damit den Zinssatz auf 1,8 % erhöht. Das wirtschaftswissenschaftliche Team von HSBC hat seine Prognose von einer "einmaligen Zinserhöhung im Dezember" nun auf "je eine Zinserhöhung im September und im ersten Quartal 2027" angepasst, mit einem endgültigen Zinssatzziel von 1,5 %. (3) Chew betonte, dass eine nachhaltige Erholung des Yen vor allem von drei Voraussetzungen abhänge: ob die realen Zinssätze attraktiver werden können, ob die Bedenken hinsichtlich der fiskalischen Nachhaltigkeit nachlassen und ob japanische Haushalte ihre Auslandsvermögen zugunsten inländischer Anlagen umschichten können.