Der Druck auf die Angebots-Nachfrage-Struktur der US-Staatsanleihen konzentriert sich auf das lange Ende, das strategische Angebots-Nachfrage-Defizit sorgt für einen Aufschlag auf den Kupferpreis, das Handelsbilanzdefizit vieler südostasiatischer Länder weitet sich aus --- 0817 Makro-Überblick

Das Risiko der fiskalischen Nachhaltigkeit der USA lässt sich schwer eindämmen; die anhaltenden expansiven Maßnahmen wie TCJA, Pandemie-Subventionen und der Inflation Reduction Act treiben das Angebot von US-Staatsanleihen weiter nach oben. Rückerstattungen von Zöllen, Konflikte zwischen den USA und dem Iran sowie die Entwicklung von KI verstärken den Angebotsdruck weiter. Auf der Nachfrageseite ziehen sich die beiden größten stabilen Nachfrager – ausländische Behörden und die Federal Reserve – zurück. Der Nachfragedruck bei langlaufenden Staatsanleihen ist besonders ausgeprägt, während bei kurzlaufenden Papieren eine Entspannung mit makroökonomischen Anpassungen zu erwarten ist.