Das "Strom-Engines" der Rechenzentren explodieren! KI-Boom schwappt auf die Stromlieferkette über. ON Semiconductor (ON.US) vervierfacht den Cashflow im Q2, Geschäftsausblick übertrifft die Erwartungen.

Wie German Finance APP berichtet, hat der Chipgigant Onsemi (ON.US), der auf den Automobil- und Industriesektor ausgerichtet ist, am Montag nach US-Börsenschluss (entspricht Dienstagmorgen in Beijing-Zeit) seine Ergebnisse und den Ausblick für die Zukunft vorgestellt. Das Unternehmen gab eine Umsatzprognose für das dritte Quartal ab, die über den einhelligen Erwartungen der Wall-Street-Analysten lag – dies unterstreicht den vollständigen Durchbruch des „Power Engine“-Geschäfts im Bereich KI-Datacenter, d.h. die Nachfrage nach Power-Management-Chips für KI-Datacenter explodiert, was den Aktienkurs des Unternehmens im nachbörslichen Handel um mehr als 7% steigen ließ. Unter dem KI-Infrastruktur-Boom zeigte Onsemi bis zum 3. Juli ebenfalls starke Quartalsergebnisse, insbesondere die Power Solution Group (PSG), die den Bereich Automotive, Industrie und KI-Datacenter umfasst und das stärkste Wachstum verzeichnete.

Seit Jahresbeginn hat der Aktienkurs von Onsemi durch die beispiellose Nachfrage nach Analogchips und Power-Chips für Datacenter, ausgelöst durch die KI-Datacenter-Bauboom, kräftig zugelegt. Obwohl der Kurs seit Juli im Zuge der globalen KI-Leverage-Dekonstruktion und Abbau extrem konzentrierter Positionen etwas zurückging, beträgt der Anstieg seit 2026 dennoch satte 50%. Zum Vergleich: Im Jahr 2025 fiel die Aktie des Chipgiganten um 15%.

Der vom KI-Boom ausgelöste Chipnachfrage-Trend dehnt sich von „Rechenchips (GPU/ASIC/HBM)“ auf den erweiterten „Datacenter-Power- und Signal-Chain“-Bereich aus und beschleunigt deutlich – dies bestätigt erneut die Logik von „KI endet mit Energie“ im Datacenter-Power-Chain-Bullenmarkt. Der scheinbar „unendliche“ Bedarf an KI-Trainings- und Inferenzchips breitet sich von KI-Chips und Speicherchips erfolgreich auf Analogchips und Power-Halbleiter aus und treibt Texas Instruments, Infineon, Onsemi und andere Marktführer im Analogchip-Bereich zu einer starken Erholung, wobei die starken Zahlen als „Analoge Kette profitiert jetzt vom KI-Infrastruktur-Boom“ interpretiert werden.

7-Milliarden-Dollar-Akquisition plus KI-Datacenter befeuern die Nachfrage nach Power-Chips, Onsemi startet neuen Wachstumszyklus

Während Onsemi starke Ergebnisse und einen vielversprechenden Ausblick präsentierte, bemüht sich das Unternehmen um seine bisher größte Übernahme – die im Juni angekündigte vollständige Aktienübernahme von Synaptics, einem EDA-Softwaregiganten im Portfolio von Synopsys, im Wert von 7 Milliarden Dollar, um den steigenden Bedarf an KI-Geräten und Robotik voll auszuschöpfen.

Das Management von Onsemi rechnet für das dritte Quartal mit einem Umsatz zwischen 1,65 und 1,75 Milliarden Dollar. Laut LSEG-Daten liegt der Mittelwert der Prognose über den durchschnittlichen Erwartungen der Wall-Street-Analysten von 1,67 Milliarden Dollar.

Onsemi-CEO Hassane El-Khoury sagte im Statement: „Das Geschäft mit KI-Datencentern bleibt unser wachstumsstärkstes Segment – wir erwarten derzeit, dass sich der Umsatz im Jahr 2026 mindestens verdoppelt. Das zeigt die Stärke unseres intelligenten Power-Portfolios und den steigenden Anteil der Onsemi-Produkte in der gesamten Power-Tree-Architektur unserer Kunden.“

Das Unternehmen erzielte bis zum 3. Juli einen Quartalsumsatz von 1,6 Milliarden Dollar, ein Plus von 9,2 % gegenüber dem Vorjahr und leicht über dem einheitlichen Analysten-Konsens von 1,59 Milliarden Dollar. Das bereinigte EPS betrug 0,74 Dollar, ein Wachstum von etwa 40 %, und lag über den Markterwartungen von 0,71 Dollar.

Das Management prognostiziert für das dritte Quartal ein bereinigtes EPS zwischen 0,81 und 0,93 Dollar, dessen Mittelwert deutlich über den Konsens von 0,83 Dollar liegt.

Onsemi verfolgt weiter die „Fab Right“-Strategie, um Kosten spürbar zu senken und die Effizienz wesentlich zu steigern. Im Juli verkaufte das Unternehmen im Rahmen dieser Strategie zwei Fertigungsstätten.

Zu den weiteren Quartalsdaten: Die GAAP-Bruttomarge stieg von 37,6 % auf 38,4 %, die Non-GAAP-Bruttomarge auf 39,3 %. Die GAAP-Betriebsmarge erhöhte sich von 13,2 % auf 16,1 %, die Non-GAAP-Betriebsmarge von 17,3 % auf 20,8 %. Der auf die Mutter entfallende Nettogewinn wuchs von 170,3 Millionen auf 226,8 Millionen Dollar, ein starkes Plus von 33,2 %. Das GAAP-EPS stieg von 0,41 auf 0,56 Dollar (+36,6%).

Der operative Cashflow zum 3. Juli stieg im Jahresvergleich um 149,4 % auf 459,7 Millionen Dollar, der freie Cashflow sprang von 106,1 auf 425,4 Millionen Dollar – fast das Vierfache im Vergleich zum Vorjahr, die Free-Cashflow-Quote stieg von etwa 7 % auf 27 %. Das Unternehmen kaufte im Lauf des Quartals Aktien im Wert von 332 Millionen Dollar zurück. Anders gesagt: Obwohl der Umsatz nur um etwa 9 % wächst, expandieren Gewinn, Cashflow und Aktionärsrendite um ein Mehrfaches – dies zeigt, dass die Fab Right-Kapazitätsoptimierung, Kostendisziplin und Portfolio-Upgrades von Onsemi echten Leverage schaffen.

Die Segmentdaten bestätigen die Konzentration des Wachstums auf das Datacenter-Power-Halbleitergeschäft. Die Power Solution Group (PSG) erzielte einen Umsatz von 829 Millionen Dollar, ein Plus von 18,7 % gegenüber dem Vorjahr und 13 % gegenüber dem Vorquartal; der Anteil am Gesamtumsatz stieg von 47,5 % auf 51,7 % und macht jetzt mehr als die Hälfte der Unternehmensumsätze aus. Das Analog & Mixed Signal-Geschäft (AMG) kam auf rund 545,7 Millionen Dollar, ein Rückgang von 1,8 %. Das Intelligent Sensing Group (ISG) wuchs auf 228,8 Millionen Dollar (+6,6 %).

Onsemis Halbjahresumsatz beträgt 3,1168 Milliarden Dollar (+6,9 % gegenüber Vorjahr), das bereinigte EPS stieg von 1,08 auf 1,38 Dollar (+27,8 % ggü. Vorjahr), der freie Cashflow erreichte 642,6 Millionen Dollar (+14,6 %). Die Halbjahres- und Segmentdaten zeigen, dass noch nicht alle Geschäfte synchron boomen: Das Wachstum wird klar von KI-Datacentern, Hochspannungspower und teilweiser Automotive-Elektrifizierung getrieben und die PSG beschleunigt zuerst, AMG bleibt auf moderatem Erholungskurs.

Der von KI-Infrastruktur ausgelöste „Chipnachfrage-Boom“ breitet sich von KI- und Speicherchips auf Analogchips und Power-Halbleiter aus

Onsemis starke Ergebnisse zeigen, dass die KI-Chipnachfrage sich systematisch von GPU, ASIC und HBM auf Power-Halbleiter, Analoge Steuerungs- und Überwachungsketten ausweitet. Das ist nicht einfach „KI-Trittbrettfahren“ durch Analogchip-Firmen, sondern eine unvermeidbare physikalische Nachfragesteigerung durch höhere Rechnerdichte.

Onsemi hat das KI-Datacenter-Geschäft bereits als wachstumsstärksten Bereich definiert und erwartet 2026 ein Umsatzwachstum auf mindestens das Doppelte. Texas Instruments erzielte in Q1 2026 im Datacenter-Geschäft ein Umsatzplus von rund 90 %, Q2-Wachstum wird weiterhin von Industrie, Datacenter und Automotive getrieben. Infineon ist Teil der NVIDIA MGX-Ökosystem und bietet rund um 800V DC-Versorgung komplette Lösungen vom Hochspannungswandler bis zur GPU-Kernversorgung – dies beflügelt die Halbjahresdaten. Der vom KI-Kapitalaufwand ausgelöste Boom erstreckt sich zunehmend von einigen High-End-Chips zu massenhaften, preislich moderaten, aber langlebigen und zuverlässig zertifizierten Basiselementen der Datacenter-Power-Chain.

Im Bereich Analog/Power-Chips und Power-Halbleiter/Discrete Devices ist das fundamentale Wachstum durch die beispiellosen KI-Trends getrieben: KI-Racks steigen von traditionellen Serverleistungen im Kilowatt-Bereich auf über 100 Kilowatt und entwickeln sich zu 600 kW bis zu 1 MW weiter; die nächste GPU/TPU/ASIC-Generation erreicht möglicherweise 2–4 kW pro Chip, klassische 48V/54V-Architekturen erzeugen tausende Ampère-Ströme, wodurch Kupferverluste, Wärmeentwicklung und Sammelschienenvolumen drastisch steigen. Deshalb treiben KI-Datacenter weltweit den Wandel hin zu ±400V oder 800V DC-Architekturen, die Onsemi und NVIDIA gemeinsam entwickeln.

Der Strom durchläuft vom Netz bis zum GPU zunächst AC/DC-Gleichrichtung, PSU, BBU, Hochspannungsverteilung, 800V-zu-50V-Buswandlung und schließlich bringt VRM die Spannung auf unter 1V für den GPU-Kern herunter. Jede Stufe erfordert Si-, SiC- oder GaN-Power-Schalter, Gate-Treiber, digitale Controller, Power-Management-ICs und elektronische Sicherungen. Onsemi, Texas Instruments und Infineon verkaufen genau diese „pro Watt unerlässlichen“ Komponenten – je höher die Rackleistung und komplexer die Wandlungsstufen, desto größer der Halbleiterwert pro Schrank.

Onsemi kann entlang dieses „Stromnetz-zu-GPU“-Powertrees EliteSiC MOSFET/JFET, hoch-/niederspannungs-Silicon-MOSFETs, GaN-Devices, Hot-Swap-Sicherungen, Multiphase-Controller, Powerstages und PoL-Regler liefern – eine KI-Rack benötigt nicht nur mehr Chips, sondern auch teurere, leistungsfähigere und effizientere Power-Devices. NVIDIA MGX-Plattform ist der strategische Kern für Onsemis KI-Datacenter-Geschäft: Onsemi liefert Power-FETs, Multi-Phasen-Power, SiC JFETs und GaN-Lösungen für bestehende MGX-Systeme und bedient direkt NVIDIA sowie PSU-, BBU- und künftige 800V-Bus-Anbieter im MGX-Ökosystem. Die standardisierte MGX-Rack-Designs erleichtern die Verbreitung zertifizierter Power-Devices bei OEMs und ODMs.