Insider verkaufen in großem Umfang! Micron (MU.US) CEO verkauft in einer Woche Aktien im Wert von 37,3 Millionen US-Dollar, regelkonforme „Gewinnmitnahmen“ durch das Management könnten kurzfristige Stimmungsschwankungen verstärken.

Wie die App von Zhitong Finance berichtet, geht aus am Dienstag veröffentlichten Regulierungsunterlagen hervor, dass der CEO von Micron Technology (MU.US), Sanjay Mehrotra, in der vergangenen Woche Unternehmensaktien im Wert von etwa 37,3 Millionen US-Dollar verkauft hat. Gemäß einem im Voraus festgelegten Handelsplan veräußerte Mehrotra am 24. Juli mehr als 40.000 Aktien.

Vor dem Hintergrund eines breiten Ausverkaufs bei beliebten Speicherchip-Aktien erreichte der Kurs der Chip-Herstellerin am 25. Juni seinen Höchststand, ist seither jedoch um etwa 34 % gefallen. Am Dienstag setzte sich die Aktie bereits am dritten Handelstag in Folge mit Verlusten fort und markierte damit ein neues Zweimonatstief.

In den vergangenen sechs Monaten hat Mehrotra keine Käufe auf dem offenen Markt gemeldet. Die größte von ihm offenbarte Transaktion fand Ende Juni statt, als er über mehrere Abschlüsse insgesamt 28.506 Aktien verkaufte und im Juli weiter Aktien veräußerte.

Darüber hinaus schwankte die Marktkapitalisierung von Micron Technology vor dem Hintergrund der allgemeinen Schwäche in diesem Sektor zwischen 92,6 Milliarden und 102 Milliarden US-Dollar. Der Wert konnte sich dennoch in der Nähe der Marke von 100 Milliarden US-Dollar halten und schloss am Dienstag bei 102 Milliarden US-Dollar.

Verkäufe von Führungskräften und heftige Kursbewegungen

Nicht nur bei Micron, sondern auch bei anderen großen Halbleiter-Unternehmen wie Nvidia, kommt es derzeit zu umfangreichen Aktienverkäufen durch leitende Angestellte und Direktoren – oft im Wert von mehreren zehn Millionen bis hin zu hundert Millionen US-Dollar und mehr.

Regulierungsunterlagen zeigen, dass Nvidia-Direktor Mark Stevens zwischen Ende Juni und Juli mehrere große Aktienpakete im Wert von jeweils mehreren zehn Millionen bis über 100 Millionen US-Dollar verkauft hat; insgesamt im Wert von über 300 Millionen US-Dollar. Auch Finanzchefin Colette Kress und Chief Accounting Officer Donald Robertson veräußern im Rahmen vorab festgelegter Programme regelmäßig Aktien.

Broadcom (AVGO) Chief Legal & Corporate Affairs Officer Mark Brazeal hat am 8. und 10. Juli zusammen 50.000 Aktien verkauft und damit rund 19,51 Millionen US-Dollar erlöst; Marvell Technology (MRVL.US) COO Chris Koopmans verkaufte am 1. Juli nach dem 10b5-1 Programm 10.000 Aktien, etwa 2,82 Millionen US-Dollar; Lam Research CEO Tim Archer veräußerte Anfang Juli in einem einzigen Verkauf rund 11,7 Millionen US-Dollar – der größte Einzelverkauf seit Beginn 2024.

In einer empfindlichen Phase, in der die Aktienkurse seit ihrem Hoch bereits um über 30 % korrigiert haben, sorgen die „Gewinnmitnahmen auf hohem Niveau“ der Führungskräfte bei Privatanlegern für große Verunsicherung: Bedeutet dies, dass der Boom-Zyklus in der Chip-Branche schon seinen Höhepunkt überschritten hat?

Wall-Street-Investmentbanken betonen überwiegend, dass auf die negativen Signale von Aktienverkäufen durch Führungskräfte nicht überreagiert werden sollte. Die meisten Verkäufe – so auch jene von Mehrotra – erfolgen auf Grundlage von vorab nach US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) angemeldeten Rule 10b5-1 Plänen. Diese Programme werden gewöhnlich Monate im Voraus festgelegt und durch das System zu festgesetzten Zeitpunkten oder bei bestimmten Kursen automatisch ausgelöst. Die Gründe für derartige Verkäufe liegen meist in der Diversifikation des persönlichen Portfolios, Steuerplanungen oder dem Wunsch, Aktienoptionen zu Geld zu machen – und reflektieren keine negative Einschätzung des Managements zur künftigen Unternehmensentwicklung.

Selbst wenn die Verkäufe konform ablaufen, vergrößert eine Häufung von Transaktionen während Hochphasen oder in schwachen Märkten die Nervosität der Investoren. Der KI-Boom hat Chip-Aktien im vergangenen Jahr massiv nach oben getrieben. Wenn es nun zu technischen Korrekturen im Sektor kommt, werden große Insider-Verkäufe von Privatanlegern oft als „Absicherung von Gewinnen durch Insider“ interpretiert, was Anschlussverkäufe nach sich ziehen und kurzfristigen Druck auf die Kurse ausüben kann.

Im Gegensatz zu kurzfristigen Veränderungen im Insider-Besitz legen Analysten von UBS, Bernstein und anderen Investmentbanken mehr Gewicht auf fundamentale Angebots- und Nachfragefaktoren. Die aktuelle starke Nachfrage nach HBM (High Bandwidth Memory) und fortschrittlichen DRAM-Produkten infolge des KI-Booms bleibt bestehen und der Preistrend der Branche ist weiterhin intakt. Analysten gehen davon aus, dass sich die Cashflows der Unternehmen kontinuierlich verbessern und die großen Player langfristig über hohe Aktienrückkaufkapazitäten verfügen. Das Gros der Analysten bleibt bei „Kaufen“- oder „Outperform“-Bewertungen für Unternehmen wie Micron und sieht in rücksetzerbedingt schwächeren Kursen eher Gelegenheiten für langfristig orientierte Anleger, Positionen aufzustocken.