Mizuho: Die Kommunikationsstrategie der Bank of Japan kann die Yen-Schwäche nicht aufhalten, und ein lockerer geldpolitischer Kurs könnte eine weitere Abwertung verstärken.

智通财经2026/07/23 01:51

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Yusuke Matsuo, Ökonom bei Mizuho Securities, erwartet, dass der Gouverneur der Bank of Japan, Kazuo Ueda, auf der Pressekonferenz in der kommenden Woche erneut eine Haltung zu weiteren Zinserhöhungen bekräftigen wird. Solche Äußerungen allein dürften jedoch kaum ausreichen, um den derzeitigen Abwärtstrend des Yen umzukehren.
Er betont, dass der Markt die Erwartung, dass die Zentralbank alle sechs Monate die Zinsen anhebt, weitgehend eingepreist hat. Daher wird es schwierig sein, allein durch kommunikative Anpassungen den Yen deutlich zu stärken.
Angesichts der allgemeinen Markterwartung, dass die Zentralbank einen klaren Ausblick auf den Zeitpunkt und das Tempo der nächsten Zinserhöhung geben wird, könnten im Kontext eines weiterhin starken US-Dollars jegliche als locker interpretierte Aussagen den Abwärtsdruck auf den Yen weiter verstärken.
Derzeit erwartet der Markt mehrheitlich, dass die Bank of Japan in der kommenden Woche den Leitzins bei 1% belassen wird, um die Auswirkungen der vorherigen Zinserhöhung auf die Wirtschaft zu bewerten.

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