Der Liquidationsdruck durch Hebelgeschäfte lässt nach, die südkoreanische Börse erlebt eine starke Erholung.

(1) Der südkoreanische Aktienmarkt verzeichnete am Mittwoch einen deutlichen Anstieg, nachdem der Abbau von Hebelpositionen, der zuvor einen Rückgang des Leitindexes um fast 30 % gegenüber dem Höchststand verursacht hatte, nahezu abgeschlossen ist. Dies hat die seit mehreren Wochen anhaltende Verkaufswelle deutlich eingedämmt. Seit dem Höchststand im Juni ist die Marktkapitalisierung dieses Marktes insgesamt um rund 1,2 Billionen US-Dollar geschrumpft.(2) Der aktuelle starke Kursrückgang wurde hauptsächlich durch die Auflösung von gehebelten ETF-Positionen, den Rückgang von privaten Margin-Krediten sowie Sorgen um die Zukunft der Speicherchipindustrie ausgelöst. Laut Schätzungen der JPMorgan-Strategen ist der Deleveraging-Prozess bei den gehebelten ETFs zu etwa 75 % abgeschlossen.(3) Daten der Korea Financial Investment Association zufolge haben Anleger ihre gehebelten Aktienpositionen zum Stand 16. Juli auf das niedrigste Niveau der letzten drei Monate reduziert, wobei der Finanzierungsbestand gegenüber dem Höchststand Ende Juni um 13 % auf 33,4 Billionen Won (etwa 22,6 Milliarden US-Dollar) gesunken ist. Dies wird von den Märkten als deutliches Signal für eine Verbesserung der Marktlage angesehen.