Die Renditen europäischer Anleihen bewegen sich in einer engen Spanne, die Energiepreise halten sich auf hohem Niveau, und der Markt wartet auf die Richtungsweisung durch die Zinsentscheidung der Europäischen Zentralbank.

⑴ Die Renditen von Staatsanleihen der Eurozone blieben am Dienstag weitgehend stabil. Die Rendite der deutschen 10-jährigen Bundesanleihe stieg innerhalb des Tages weniger als 1 Basispunkt auf 3,157 % und erreichte zuvor kurzzeitig mit 3,1666 % ein Acht-Wochen-Hoch. Vor der Bekanntgabe der EZB-Entscheidungen am Donnerstag herrschte am Markt eine vorsichtigere Stimmung.⑵ Energiepreise bleiben weiterhin der Kernfaktor bei der Preisbildung am Anleihemarkt. Brent-Rohöl erreichte am Montag mit über 91 US-Dollar je Barrel ein Fünf-Wochen-Hoch und fiel anschließend auf etwa 89 US-Dollar zurück. Der niederländische Benchmark-Großhandelspreis für Erdgas stieg im Tagesverlauf auf ein Vier-Monats-Hoch. Inflationssorgen sowie geopolitischer Aufschlag treiben die Erwartungen einer strikteren Geldpolitik weiter an.⑶ Die EZB wird voraussichtlich bei ihrer Sitzung in dieser Woche den Einlagensatz unverändert bei 2,25 % belassen und nach der Zinserhöhung im Juni in den Beobachtungsmodus wechseln. Am Markt sind jedoch für das laufende Jahr bereits rund 43 Basispunkte an zusätzlichem Straffungsraum eingepreist — das entspricht einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte plus einer Wahrscheinlichkeit von über 70 % für einen zweiten Zinsschritt. Experten sind der Ansicht, dass die Inflationsdaten eine Zinserhöhung im September unterstützen, aber weitere Schritte könnten durch das Wirtschaftswachstum begrenzt werden.⑷ Britische Staatsanleihen zeigten sich vergleichsweise stark, die Rendite der 10-jährigen Anleihe fiel leicht auf 5,027 %. Noch vor der Ernennung eines neuen Premierministers wurde der ehemalige Verteidigungsminister Healy zum Finanzminister bestimmt. Der Markt sieht ihn im Vergleich zu anderen potenziellen Kandidaten als marktfreundlicher an. Dies mildert teilweise die Sorgen der Investoren hinsichtlich der zukünftigen Entwicklung der Fiskalpolitik.