UBS veröffentlicht SemiBytes-Newsletter: Halbleitersektor tritt in die Phase der Differenzierung ein

Laut Tide Research veröffentlichte UBS am 20. Juli 2026 den SemiBytes-Kurzbericht und stellt fest, dass sich der Halbleitersektor von einem umfassenden Anstieg in eine Phase intensiver Differenzierung bewegt. Die von AI getriebenen Gruppenbewegungen setzen sich weiterhin fort. Die Veröffentlichung von Kimi K3 hat die Skalierung von Open-Source-Modellen vorangetrieben; ein längerer Kontextbereich erhöht die Nachfrage nach HBM und Speicher, wobei NVIDIA der größte Profiteur ist. Micron könnte in den kommenden Jahren kumulierte Free Cashflows von über 40 Milliarden US-Dollar erzielen; nach Aufhebung des Rückkaufverbots könnte die theoretische Rückkaufrate über 40 % liegen. Innerhalb des Segments für analoge Chips nimmt die Differenzierung zu; Werte mit hohem AI-Exposure erhalten bereits einen Bewertungsaufschlag von dem 42-fachen Kurs-Gewinn-Verhältnis. Lam Research, Broadcom, Seagate, Micron und AMD befinden sich in einer extrem langen, überfüllten Position.