Goldman Sachs: Sollte die Straße von Hormus weiterhin blockiert bleiben, könnte Brent im vierten Quartal 120 US-Dollar übersteigen; Long-Positionen auf Dieselspreads werden empfohlen.

(1) Goldman Sachs prognostiziert, dass, falls der Öltransport durch die Straße von Hormus weiterhin behindert wird und die Fördermenge in der Golfregion erst bis Ende 2027 vollständig wiederhergestellt werden kann, der Brent-Rohölpreis im vierten Quartal dieses Jahres möglicherweise die Marke von 120 US-Dollar pro Barrel überschreitet und der durchschnittliche Preis im Jahr 2027 bei rund 100 US-Dollar pro Barrel liegen könnte.(2) Obwohl die Ölpreise am Dienstag aufgrund von Berichten über US-amerikanische und iranische Vermittlungsbemühungen leicht zurückgingen (Brent etwa 88,8 US-Dollar, WTI etwa 82,5 US-Dollar), bringt die Eskalation der Lage im Nahen Osten sowie der Rückgang des Fördervolumens in der Golfregion auf unter 45% des Vorkriegsniveaus das bisherige Q4-Prognose von Goldman Sachs (80 US-Dollar pro Barrel) und die 2027-Prognose (75 US-Dollar pro Barrel) unter Aufwärtsrisiken; zudem sind die Vorräte der OECD weiterhin gering, im zweiten Quartal gingen diese täglich um über 3 Millionen Barrel zurück, was die Anfälligkeit des Marktes weiter verstärkt.(3) Goldman Sachs weist jedoch darauf hin, dass der aktuelle Aufwärtsspielraum geringer ist als zu Beginn des Kriegs, da die Nachfrageflexibilität zugenommen hat und das Angebot im Nahen Osten anpassungsfähiger ist; außerdem verfügt China über hohe Vorräte von etwa 2 Milliarden Barrel und kann teilweise auf Kohle- und Stromproduktion ausweichen, sodass die Ölimporte nicht zwangsläufig rasch wieder steigen werden. Für Investitionen wird empfohlen, den Zeitpreisunterschied bei europäischen Diesel-Futures für den Zeitraum Dezember 2026 bis März 2027 zu kaufen, um die anhaltenden geopolitischen Risiken abzusichern.