Societe Generale: Der Einfluss der Inflation auf die Anleiherenditen übertrifft fiskalische Faktoren

Am 20. Juli erklärte der Chief Investment Officer der Core Investment Department von Amundi Asset Management, dass die Inflation einen größeren Einfluss auf die Anleiherenditen hat als fiskalische Überlegungen. Regierungen können zumindest versuchen, die Emission von Anleihen zu steuern, aber seit der globalen Finanzkrise haben die Zentralbanken Schwierigkeiten, die Inflation zu kontrollieren, und die Geldpolitik wurde beeinträchtigt. Dies soll nicht die Bedeutung von Defiziten und Schuldenaspekten schmälern; eine verantwortungslose Fiskalpolitik riskiert stets, die sogenannten "Bond Vigilantes" zu verärgern. Wenn Investoren, die Anleihen kaufen, darauf vertrauen, dass der reale Wert ihrer Investitionen erhalten bleibt, kann ein hohes Angebot an Staatsanleihen leichter absorbiert werden.