Goldman Sachs: Zentralbankkäufe festigen den Boden für Gold, geopolitische Absicherungsnachfrage wird mehrere Jahre anhalten

⑴ Goldman Sachs weist darauf hin, dass trotz der restriktiven Erwartungen der US-Notenbank, die den Goldpreis belasten, das anhaltend starke Goldkaufverhalten der Zentralbanken dem Goldmarkt eine solide Unterstützung bieten wird. Diese strukturelle Kraft reicht aus, um den Verkaufsdruck durch steigende Leitzinsen abzufedern.⑵ Schätzungen von Institutionen zufolge lag die Nettogoldankaufmenge der globalen Zentralbanken im Mai bei etwa 81 Tonnen, wobei das durchschnittliche monatliche Goldkaufvolumen in den vergangenen drei Monaten bei etwa 67 Tonnen lag und damit den historischen Durchschnitt von 17 Tonnen vor 2022 deutlich überstieg. Dies zeigt, dass die Bereitschaft offizieller Stellen zur Goldallokation auf ein neues Niveau gestiegen ist.⑶ Goldman Sachs ist der Ansicht, dass die Motivation der Zentralbanken, geopolitische und finanzielle Risiken durch Diversifikation der Reserveaktiva abzusichern, weiter gestärkt wird. Dieser Trend zur Aufstockung wird sich über mehrere Jahre fortsetzen, wobei das monatliche Goldkaufvolumen in diesem und im nächsten Jahr voraussichtlich jeweils bei rund 50 bzw. 40 Tonnen liegen wird.⑷ Aus der Perspektive der Handelspsychologie zeichnen sich Zentralbankkäufe durch Stabilität und Planmäßigkeit aus, im Gegensatz zu den emotionalen Zu- und Abflüssen spekulativer Gelder. Zentralbanken bieten oft bei Kursrückgängen antizyklische Unterstützung, was es Anlegern ermöglicht, ihre linearen Einschätzungen zum Abwärtspotenzial von Gold zu überdenken.