Das Defizit der nordischen Wasserkraft zusammen mit steigenden Gaspreisen treibt die Terminpreise für Strom auf den höchsten Stand seit zwei Jahren.

⑴ Die nordischen Strom-Futurespreise stiegen am Freitag auf den höchsten Stand seit über zwei Jahren und verzeichneten die dritte Woche in Folge einen Anstieg. Hauptursachen dafür sind weiterhin unter dem Normalniveau liegende Wasserkraftreserven sowie eine Stärkung des europäischen Erdgasmarktes.⑵ Die Grundlast-Futureskontrakte für das kommende Quartal legten in dieser Woche insgesamt um etwa 13% zu; auch die Futures für das kommende Jahr stiegen synchron und erreichten beide den höchsten Wert seit Dezember 2023, was eine zunehmend aggressive Bewertung des angespannten regionalen Stromversorgungsniveaus widerspiegelt.⑶ Die Wasserressourcenreserven in den nordischen Ländern liegen seit Ende Dezember vergangenen Jahres durchgehend im negativen Bereich; die Lücke hat sich am Freitag auf etwa 23 Terawattstunden ausgeweitet. Prognosen zeigen, dass die nachfolgenden Niederschläge weiterhin unter dem saisonalen Durchschnitt liegen werden, was das verfügbare Wasserkraftangebot weiter verknappt und die Versorgungselastizität reduziert.⑷ Auch die externe Energievernetzung ist deutlich spürbar: Die Großhandelspreise für Strom in den Niederlanden und Großbritannien wurden durch die Eskalation der militärischen Konflikte im Nahen Osten und die Drohung Irans, den Zugang zum Roten Meer zu blockieren, gestützt. Die deutschen Strom-Futures für das nächste Jahr stiegen synchron. Die Preise für europäische CO₂-Emissionszertifikate gingen hingegen leicht zurück.