Halbleiter-Verkaufswelle erschüttert die globalen Aktienmärkte: US-Chip-Aktien fallen vorbörslich, TSMC verliert fast 5 %, südkoreanischer Aktienindex schließt 6 % im Minus, Brent-Öl dreht ins Minus.

Halbleiteraktien erleben massiven Ausverkauf, Investoren zweifeln an der Nachhaltigkeit des von AI getriebenen Marktes. Der südkoreanische KOSPI verzeichnete einen Tagesverlust von über 7 %, was zu einem umfassenden Abschwung der regionalen Aktienmärkte führte. Gleichzeitig drehten die Ölpreise nach anfänglichen Gewinnen ins Minus.

Vor US-Handelsbeginn fielen Speicherchip-Aktien auf breiter Front: SK Hynix verlor etwa 5 %, SanDisk rund 4 %, Western Digital etwa 4 %, Seagate Technology etwa 3 %. TSMC fiel um nahezu 5 % nach Veröffentlichung des Quartalsberichts. Die Nasdaq-100-Futures weiteten ihren Rückgang auf 0,6 % aus und markierten ein Tages-Tief. Der südkoreanische Seoul Composite Index schloss mit einem Minus von 6,4 %, nachdem er intraday um bis zu 7,6 % gefallen war und somit einen Handelsstopp auslöste. SK Hynix schloss mit einem Minus von 12 %. Der Nikkei 225 schloss 2,8 % tiefer bei 66.835,54 Punkten.

Brent-Rohöl profitierte zunächst von neuen US-Luftangriffen auf den Iran, drehte jedoch später um 0,5 % ins Minus auf 84,50 US-Dollar pro Barrel und beendete damit die dreitägige Gewinnserie.

Bloomberg-Stratege Garfield Reynolds kommentierte: „Der koreanische Aktienmarkt galt bislang als globaler Vorreiter dieses Jahr, nun gerät der KOSPI unter anhaltenden Abwärtsdruck. Das lässt befürchten, dass dieser Leitindex andere Märkte weltweit mit nach unten ziehen könnte.“

• Nasdaq-100-Futures weiteten den Verlust auf 0,6 % aus und markierten ein Tagestief. Vor US-Handelsbeginn fielen Speicherchip-Aktien auf breiter Front: SK Hynix verlor etwa 5 %, SanDisk rund 4 %, Western Digital etwa 4 %, Seagate Technology etwa 3 %. TSMC fiel um nahezu 5 % nach Veröffentlichung des Quartalsberichts.
• Der EURO STOXX 50 startete den Handel mit einem Plus von 0,3 %, der DAX legte 0,1 % zu, der FTSE 100 in Großbritannien fiel um 0,5 %, der CAC 40 in Frankreich startete unverändert. Der STOXX 600 weitete das Minus auf 0,5 % aus.
• Der Nikkei 225 schloss 2,8 % tiefer bei 66.835,54 Punkten. Der TOPIX verlor 1,5 % und endete bei 4.028,79 Punkten. Der Seoul Composite Index fiel um 6,4 % und schloss bei 6.820,21 Punkten.
• US-Futures stiegen leicht um 0,1 %.
• Der Yen blieb nahezu unverändert bei 162,11 gegenüber dem US-Dollar
• Die Rendite der zehnjährigen japanischen Staatsanleihe stieg um einen Basispunkt auf 2,695 %
• Spot-Gold fiel um 0,6 % auf 4.034,52 US-Dollar je Unze
• Brent-Rohöl drehte um 0,5 % ins Minus auf 84,50 US-Dollar pro Barrel und beendete damit die dreitägige Gewinnserie.
• Bitcoin fiel um 0,6 % und notiert bei 64.561,89 US-Dollar

Einer der Auslöser des Ausverkaufs waren heftige Kursschwankungen, die durch gehebelte ETF-Produkte in Südkorea entstanden. Diese ETF, die Aktien von Samsung Electronics und SK Hynix abbilden, wurden erst vor zwei Monaten eingeführt und verstärken Kursbewegungen durch einen zweifachen Hebel. Das tägliche Rebalancing dieser Produkte wird von Marktteilnehmern für die erhöhte Volatilität verantwortlich gemacht.

Angesichts dieser Entwicklungen kündigte der Vorsitzende der südkoreanischen Finanzdienstleistungsaufsicht an, dass in Kürze regulatorische Maßnahmen für die betreffenden gehebelten ETF vorgestellt werden. Dies unterstreicht das wachsende Interesse der Regulierungsbehörden an Überhitzungsgefahren am Markt.

John Woods, Chief Investment Officer und Leiter Investmentlösungen von Lombard Odier Asia, erklärte im Bloomberg Fernsehen: „Ich sorge mich seit langem über die spekulative Begeisterung unter Privatanlegern in Südkorea. Jedes Mal, wenn ich übermäßigen Leverage in einem Markt sehe, macht mich das nervös. Im Allgemeinen nimmt das selten ein gutes Ende.“

Die Korrektur ereignete sich nach vorherigen starken Kursgewinnen im Technologiesektor. Seit Jahresbeginn hat der KOSPI insgesamt über 60 % zugelegt. Ob die hohen Bewertungen der Halbleiterbranche die Quartalsberichte überstehen werden, steht im Zentrum des Marktinteresses. Der asiatische Chip-Aktienindex fiel um 3,1 % und erreichte ein Monats-Tief.

Bloomberg-Stratege Garfield Reynolds kommentierte: „Der koreanische Aktienmarkt galt bislang als globaler Vorreiter dieses Jahr, nun gerät der KOSPI unter anhaltenden Abwärtsdruck. Das lässt befürchten, dass dieser Leitindex andere Märkte weltweit mit nach unten ziehen könnte.“

Suresh Tantia, Stratege und Chief Investment Officer für Asien-Pazifik bei UBS Global Wealth Management, zeigte sich im Bloomberg Fernsehen optimistischer. Er sagte: "Nach einer Verdopplung des Marktes ist es absolut normal, dass es zu Gewinnmitnahmen kommt – genau das sehen wir aktuell in Südkorea. Wir bleiben für den südkoreanischen Aktienmarkt weiterhin positiv und halten dies für eine Konsolidierung in der Mitte des Zyklus." Gleichzeitig betonte Nvidia-Mitgründer Jensen Huang, dass die neueste Generation von AI-Beschleuniger-Systemen im Begriff ist, in die Massenproduktion zu gehen, die Lieferungen laufen planmäßig.

Auf makroökonomischer Ebene lagen die US-Produzentenpreise für Juni unter den Erwartungen und sorgten für fallende US-Anleiherenditen sowie steigende australische und neuseeländische Regierungsanleihen. Der Dollar-Index blieb nach den Verlusten der beiden vergangenen Tage nahezu unverändert. Der Markt geht davon aus, dass die Fed wenig Druck hat, die Zinsen zu erhöhen. Gold fiel um 0,6 % auf etwa 4.035 US-Dollar je Unze und beendete die zweitägige Gewinnserie.

Der Ölmarkt wurde durch die Krisenlage im Nahen Osten belastet. Neue US-Luftangriffe auf den Iran sorgten zunächst für steigende Ölpreise, der Anstieg konnte sich aber nicht halten. David Russell von TradeStation sagte: „Energie hat im Juni für Unterstützung gesorgt, aber sollte die Straße von Hormus nicht bald wieder geöffnet werden, könnte dieser positive Effekt schnell Geschichte sein.“ Die Sorge über unterbrochene Energieversorgung steht im Gegensatz zur aufgehellten Stimmung durch fallende Inflationsdaten und sorgt insgesamt für eine vorsichtige Anlegerhaltung.

Der US-Producer Price Index (PPI) für Juni fiel unter die Erwartungen und trieb am Mittwoch die US-Anleihekurse nach oben. Händler reduzierten daraufhin weiter ihre Erwartungen für Zinserhöhungen durch die Fed in diesem Jahr. Auch australische und neuseeländische Anleihen zeigten infolgedessen Stärke. Die Rendite der zweijährigen US-Staatsanleihe fiel weiter vom 2026er-Hoch zurück.