Deutsche Ultralangläuferanleihe-Auktion trifft auf geringe Nachfrage, Rendite steigt auf 3,65 %, Gebotsmultiplikator kann schwache Nachfrage nicht verbergen.

智通财经2026/07/16 12:51

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Die deutsche Finanzagentur hat am Mittwoch Bundesanleihen mit einem Volumen von 759 Millionen Euro, einem Kupon von 0 % und einer Laufzeit bis 2052 versteigert. Der Abwicklungstag ist der 17. Juli.
Das Bietungsverhältnis bei dieser Auktion lag bei 2,4, ein Anstieg gegenüber dem Wert von 1,6 bei der letzten Auktion am 15. April, was auf eine leicht gestiegene Nachfrage hindeutet.
Allerdings stieg die durchschnittliche Rendite von 3,57 % auf 3,65 %, während der Durchschnittspreis von 39,75 auf 39,28 fiel – ein Zeichen dafür, dass der Markt bei der Preisbildung für ultralang laufende Anleihen vorsichtiger geworden ist.
Das Emissionsvolumen hatte eine Obergrenze von 1 Milliarde Euro, letztlich wurden jedoch nur 759 Millionen Euro platziert, weitere 241 Millionen Euro wurden zurückbehalten, was die weiterhin schwache Aufnahmekapazität des Primärmarkts widerspiegelt.
Der Renditeanstieg korreliert mit den jüngsten geopolitischen Spannungen, die die Energiepreise und Inflationserwartungen befeuert haben. Anleger verlangen damit weiter steigende Risikoaufschläge für ultralang laufende Assets.
Nach Veröffentlichung der Auktionsergebnisse blieb die Rendite am langen Ende des Sekundärmarkts zunächst erhöht. Weitere Entwicklungen hängen vom Gesamtangebotsrhythmus europäischer Anleihen und von geldpolitischen Signalen ab, die Nachfrageimpulse setzen könnten.

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