Was gibt den europäischen Aktienmärkten neuen Auftrieb? UBS präsentiert vier Trumpfkarten – Halbleiter und Banken als doppelte Wachstumstreiber.

⑴ Die europäischen Aktienmärkte legten am Dienstag leicht zu. Nach der Veröffentlichung der Geschäftszahlen stiegen ASML und Richemont um 4 % bzw. 6 %, was die Marktstimmung verbesserte. Der STOXX 600-Index erhöhte sich leicht um 0,1 %, und auch die US-Futures notierten leicht im Plus.⑵ UBS veröffentlichte einen neuen bullischen Bericht und setzte das Kursziel für den STOXX 600-Index auf 690 Punkte, was einem Aufwärtspotenzial von etwa 7,5 % gegenüber dem aktuellen Stand entspricht. Zudem nannte die Bank vier zentrale Gründe zur Untermauerung ihrer optimistischen Einschätzung.⑶ Erstens bleibt die Gewinnrevision der Nutznießer der KI-Investitionen stark; Unternehmen aus der Halbleiter-Lieferkette und dem Bau von Rechenzentren sind eine der wenigen Lichtblicke am europäischen Markt, und UBS ist der Ansicht, dass dieser Trend anhalten wird.⑷ Zweitens bessert sich der US-Industriezyklus, europäische Unternehmen profitieren direkt über den Industriesektor, während ein schwacher Euro zusätzlich indirekten Auftrieb gibt. Der Übergang vom Lagerabbau zur Lageraufstockung könnte sich in der zweiten Jahreshälfte beschleunigen.⑸ Drittens steigen die Gewinnerwartungen der Bankenbranche weiter an. Obwohl Finanzaktien im vergangenen Jahr bereits eine starke Entwicklung zeigten, hält UBS die Bewertung weiterhin für attraktiv; das Zinsumfeld ist deutlich günstiger als im Durchschnitt der letzten Dekade und insbesondere Versicherungen sowie Banken werden davon weiterhin profitieren.⑹ Viertens haben sich zuvor schwächelnde Sektoren stabilisiert und belasten den Index nicht mehr. Die negativen Gewinnanpassungen in den Bereichen Basiskonsum, Luxusgüter und Pharmaindustrie gehen zurück, und UBS erwartet, dass der Pharmasektor im zweiten Halbjahr an einem Wendepunkt bei den Gewinnrevisionen stehen könnte.