Bank of America: An der US-Aktienmärkte tauchen Warnsignale auf, die an das Zeitalter der Internetblase erinnern; das „Schockrisiko“ häuft sich an.

BlockBeats berichtete am 16. Juli, dass die Bank of America darauf hinweist, dass derzeit an den US-Aktienmärkten ein weiteres Signal auftritt, das an die Zeit der Internetblase erinnert. Die Bank erklärte am Dienstag, dass der Markt einem neuen „Schockrisiko“ gegenübersteht, da kürzlich eine besorgniserregende Divergenz aufgetreten ist: Die Volatilität einzelner Aktien nimmt stetig zu, während die Volatilität des Gesamtmarktindex relativ stabil bleibt, obwohl es innerhalb der Technologiewerte weiterhin zu Kapitalumschichtungen kommt.

Ein im Juni veröffentlichter Bericht der Chicago Board Options Exchange (CBOE) zeigt, dass der Abstand zwischen dem Volatilitätsindex für S&P 500-Einzelaktien (VIXEQ) und dem VIX-Volatilitätsindex inzwischen ein historisches Rekordhoch erreicht hat. Der VIXEQ misst die Volatilität einzelner Aktien im S&P 500, während der VIX als „Angstindex“ zur Messung der Gesamtmarktvolatilität gilt. Bis Dienstag lag der VIXEQ bei etwa 50 Punkten, was einem Anstieg von rund 46 % seit Jahresbeginn entspricht; zum Vergleich: Der VIX lag bei etwa 16 Punkten und ist in diesem Jahr nur um etwa 13 % gestiegen.

Das Global Equities Derivatives Research Team der Bank of America erklärte, dass es eine ähnliche Divergenz bereits kurz vor dem Platzen der Internetblase gegeben habe. Der von ihnen verfolgte Indikator für die tatsächliche Volatilität von Einzelaktien ist inzwischen wieder auf das Niveau vor dem Platzen der Blase gestiegen. Die Analysten schrieben: „Die Differenz zwischen Einzelaktien- und Indexvolatilität nähert sich dem extremen Niveau der Internetblasen-Ära an. Das Markt-Schockrisiko ist real.“

Sie betonten, dass die Indexvolatilität weiterhin niedrig bleibt, was diese historische Divergenz weiter vergrößert. Falls in Zukunft nicht nur die Aktienkurse steigen, sondern auch die Bewertungen weiter in Schaumregionen vorstoßen, könnte diese Divergenz sogar noch die Extremwerte der Internetblase übertreffen. Darüber hinaus warnte die Bank of America, dass der US-Aktienmarkt nun in eine saisonal schwächere Phase eintritt. Historische Daten zeigen, dass die Monate Mai bis Oktober in der Regel die sechs schwächsten Monate eines US-Börsenjahres sind.