Bank of America: SK Hynix könnte 2028 nur ein Sechstel der ursprünglich geplanten Kapazität hinzufügen, Streit um DRAM-Preismanipulation entfacht erneut

Die neueste Analyse von Bank of America zeigt, dass die tatsächlich bis 2028 mögliche zusätzliche Speicherchip-Kapazität von SK Hynix nur etwa ein Sechstel des ursprünglich geplanten Umfangs betragen könnte. Diese Einschätzung stellt nicht nur die Expansionspläne der südkoreanischen Regierung in Frage, sondern liefert zudem einen entscheidenden Beleg für die laufende Sammelklage wegen angeblicher Preismanipulation am DRAM-Markt.

Wie südkoreanische Medien unter Berufung auf einen aktuellen Bericht von Bank of America berichten, liegt die jährliche, tatsächlich hinzufügbare operative Wafer-Kapazität der Speicherchip-Industrie in Südkorea aufgrund von Faktoren wie Schließung alter Fabriken, technischen Upgrades und Prozessverkleinerung bei weniger als 10%. Das bedeutet, dass der Kapazitätszuwachs bis 2030 deutlich unter dem von Präsident Lee Jae-myung gesetzten Ziel einer "Verdopplung bis 2030" liegt. Brancheninsider aus dem Speicherchip-Sektor weisen weiter darauf hin, dass die zusätzliche Kapazität von SK Hynix bis 2028 nur etwa ein Sechstel der ursprünglichen Planung entspricht.

Diese Einschätzung beeinflusst direkt die Erwartungen bzgl. des Angebots am DRAM-Markt. Unterdessen sind Samsung, SK Hynix und Micron am 25. Juni dieses Jahres vor dem Bundesgericht im US-Bundesstaat Kalifornien einer Sammelklage ausgesetzt, wegen des Vorwurfs der gemeinsamen Manipulation der DRAM-Preise. Analysten halten die stark verzögerte Kapazitätserweiterung von SK Hynix für einen Faktor, der die Verteidigungsposition der drei Konzerne im Prozess erheblich schwächt.

Südkoreas Präsident Lee Jae-myung hatte die von Samsung und SK Hynix in Gwangju bzw. Jeolla im Südwesten des Landes errichteten großen Wafer-Fabriken aktiv als zentrale Säule für das Ziel einer "Verdopplung der Kapazität bis 2030" beworben. Doch die Analyse von Bank of America zeigt, dass zwischen Erwartungen und Realität eine große Lücke klafft.

Laut Brancheninsidern benötigen allein die Fundamentarbeiten der Fabriken in Gwangju und Jeolla etwa fünf Jahre, anschließend sind weitere drei bis vier Jahre für den Bau von Reinräumen und die Installation der Chip-Herstellungsanlagen erforderlich. Der vollständige Aufbau des Fertigungs-Ökosystems in beiden Fabriken dürfte insgesamt mehr als zehn Jahre in Anspruch nehmen.

Unter Berücksichtigung der Kapazitätsreduzierung durch die Schließung alter Fabriken infolge technischer Upgrades, beträgt die jährliche Nettokapazitätserweiterung für operative Speicher-Wafer in Südkorea weniger als 10%. Der kumulierte Zuwachs bis 2030 liegt damit deutlich unter dem Ziel der Regierung.

Am 25. Juni dieses Jahres wurden Samsung, SK Hynix und Micron vor dem Bundesgericht in Kalifornien einer Sammelklage unterzogen. Die Klage vertritt Verbraucher und Unternehmen, die während des jüngsten Anstiegs der DRAM-Preise kommerzielle DRAM-Produkte gekauft haben. Sie wirft den drei Firmen vor, durch ihre dominante Position am Weltmarkt für DRAM sowie die strategische Umstellung auf KI-orientierte High Bandwidth Memory (HBM), die Produktion von herkömmlichen Speicherformaten wie DDR3 und DDR4 koordiniert gedrosselt und so die Preise künstlich erhöht zu haben.

Die im Bericht von Bank of America aufgezeigten Verzögerungen im Kapazitätsausbau spiegeln die zentrale Logik dieser Klage wider. Wenn SK Hynixs neue Kapazität bis 2028 tatsächlich nur ein Sechstel des ursprünglichen Plans beträgt, ist das Narrativ einer bevorstehenden massenhaften Markteinführung neuer Kapazitäten kaum haltbar – eine Entwicklung, die den drei Herstellern ihre Verteidigungsargumente, wonach das Angebot objektiv begrenzt sei, zunehmend erschwert.

Diese Analyse verstärkt die Einschätzung, dass das Angebot an Speicherchips langfristig angespannt bleibt. Der CEO von SK Hynix hat bereits öffentlich gewarnt, dass 2027 das "schlimmste Jahr der Geschichte" für die Speicherwirtschaft sein könnte und die Knappheit bis in die 2030er Jahre hinein anhalten dürfte.

Für Investoren bedeutet die weit nach hinten verschobene Markteinführung neuer Kapazitäten, dass die DRAM-Preise über einen längeren Zeitraum von Angebotseinschränkungen geprägt sein werden. Gleichzeitig wird der Verlauf der Sammelklage zu einem wichtigen Faktor für die Bewertung und Markterwartungen von Samsung, SK Hynix und Micron.