Die Eskalation der Lage zwischen den USA und dem Iran führt zur Schließung der Meerenge, die Verschärfung der US-Einwanderung könnte das Wirtschaftswachstum schwächen, China erhöht schrittweise die Goldreserven zur Optimierung der Reservestruktur — 0713 Makro-Überblick
- Der Waffenstillstandsmechanismus zwischen den USA und Iran ist fragil; die Straße von Hormus wurde erneut geschlossen und die schwankende Situation könnte zur Normalität werden, wobei die Volatilität der Rohölpreise auf einem hohen Niveau bleibt. Das Sitzungsprotokoll der Federal Reserve vom Juni ist tendenziell hawkish. Walsh veröffentlichte die Liste der Leiter der Sonderarbeitsgruppe, aber die kurzfristigen Richtlinien bleiben unklar.
- Die Trump-Regierung verschärft die Kontrolle der Einwanderung auf zwei Ebenen; der Umfang der legalen Einreise wird etwa 2,5-mal stärker reduziert als bei illegaler Einwanderung und die Nachversorgung an Arbeitskräften durch Einwanderer ist deutlich unzureichend. Das Beschäftigungswachstum in Branchen wie Baugewerbe sowie Transport und öffentliche Dienstleistungen, die auf Migranten angewiesen sind, verlangsamt sich. Die angespannte Nachfrage und das Angebot an Arbeitskräften könnten sinkende Löhne behindern und das Wachstumspotenzial des BIP unter Druck setzen.
- Die chinesische Zentralbank erhöht seit 20 Monaten in Folge ihre Goldreserven und hat das Tempo der Käufe im zweiten Quartal deutlich beschleunigt. Die Preisschwankungen haben die Richtung der weiteren Aufstockung nicht verändert. Gold bietet den offiziellen Reserven eine nicht staatliche Kreditqualität und eine Diversifizierungsfunktion; der Anteil von Gold in den chinesischen Reserven liegt bei ungefähr 8% und damit deutlich unter dem globalen Durchschnitt von 27%. Die Devisenreserven bilden weiterhin das Fundament. In Zukunft könnte ein stabiler Gesamtumfang und eine kontinuierliche Steigerung des Goldanteils den Anpassungspfad bestimmen.
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