Die Straße von Hormus brennt erneut – warum profitiert Silber nicht vom sicheren Hafen?

　　

　　Am Dienstag (7. Juli) während der asiatischen Session,

Der Preis fiel zeitweise um 2,8% auf 60,28 USD

　　Die Meldung, dass Iran mindestens zwei Raketen auf Handelsschiffe im Persischen Golf abgefeuert hat, gab den Ölpreisen Kaufunterstützung, aber Silber wurde durch die Übertragungskette „Energiemarktpreise → Inflationserwartungen → Zinsängste“ belastet und schwächte sich ab – dieses Muster wurde während Konflikten im Nahen Osten bereits mehrfach beobachtet.

　　Der Fokus des Marktes richtet sich nun auf das am Mittwoch veröffentlichte FOMC-Protokoll der Sitzung vom Juni, aus dem Investoren neue Hinweise zur Geldpolitik der Federal Reserve erwarten.

　　Warum fällt der Silberpreis, wenn der Ölpreis steigt? – Anomale Korrelationen während Kriegszeiten

　　Die Schwäche des Silberpreises am Dienstag scheint auf den ersten Blick gegen die Intuition zu sein: eine Eskalation der Situation im Persischen Golf wird normalerweise als ein sicherheitsorientiertes Ereignis betrachtet, das Edelmetalle stützen sollte. Tatsächlich spiegelt der Rückgang von Silber wider, dass der Markt die "anomalische Handelslogik" während Nahost-Konflikten repliziert.

　　Die Nachricht, dass Iran mindestens zwei Raketen auf Handelsschiffe im Persischen Golf abgefeuert hat, löste Sorgen aus, dass etwa ein Fünftel des weltweiten Energieversorgungskanals gefährdet ist, und der Ölpreis wurde durch Käufe gestützt. Silber profitierte jedoch nicht vom Sicherheitsbedarf, sondern wurde durch folgende Übertragungskette belastet: steigende Energiepreise → erhöhte Inflationserwartungen → verstärkte Zinsängste bei den Zentralbanken → Druck auf zinslose Anlagen.

　　Während der Konflikte zwischen USA und Iran in den vergangenen Monaten wurde dieses Muster mehrfach bestätigt – Silber konnte inmitten von Energieschocks nicht als Sicherheitsasset glänzen und geriet stattdessen aufgrund der restriktiven Neupreisung von Zinsen immer stärker unter Druck. Je angespannter die Lage im Nahen Osten und je höher die Ölpreise, desto stärker die Marktängste vor Zinserhöhungen, und die Haltekosten zinsloser Edelmetalle steigen entsprechend.

　　Persischer Golf-Konflikt: der "bullische" Effekt für Öl ist ein "bearishes" Signal für Silber

　　Die angespannte Lage im Persischen Golf wirkt sich doppelt negativ auf Silber aus:

　　Erster Druck kommt von wieder steigenden Inflationserwartungen. Risiken einer Energieversorgungskrise treiben den Ölpreis, der ein wichtiger Treiber der Gesamteinflation ist. Vor dem Hintergrund, dass die Federal Reserve eine über 2% liegende Inflation weiterhin als Kernanliegen betrachtet, kann jeder Anstieg bei den Energiepreisen als Signal interpretiert werden, dass die Zinsanhebung weiterhin gerechtfertigt ist.

　　Zweiter Druck stammt von erwarteten Bewegungen bei den Realzinsen. Silber generiert keine Zinseinnahmen, und die Haltekosten sind direkt von den Realzinsen abhängig. Wenn der Markt erwartet, dass Zentralbanken als Reaktion auf energiebedingte Inflation Zinsen erhöhen, setzt dies Silber unter Bewertungsdruck.

　　Dies ist der institutionelle Grund dafür, warum Silber in Kriegszeiten „unterdurchschnittlich“ abschneidet – der industrielle Charakter von Silber (sensibel gegenüber Wirtschaftswachstum) und seine finanzielle Eigenschaft (zinssensitiv) sorgen im Energieschock-Szenario für doppelte Belastung: Silber kann nicht wie Gold rein vom Sicherheitsbedarf profitieren, noch wie Industriemetalle von physischen Angebotsaufschlägen.

　　FOMC-Protokoll als nächster Schlüssel-Katalysator

　　Der Fokus des Marktes richtet sich nun auf das am Mittwoch veröffentlichte Protokoll der Juni-Sitzung des FOMC. Bei dieser Sitzung hielt die Federal Reserve den Zinskorridor bei 3,50%-3,75% unverändert und betonte, dass sie am aktuellen politischen Scheidepunkt keine weitreichende Hinweise auf die Zinspolitik geben wird.

　　Investoren suchen im Protokoll nach folgenden Schlüsselinformationen:

　　Details der Diskussionen über die Auswirkungen von Energiepreisschwankungen auf den Inflationspfad der Mitglieder

　　Die Logik hinter dem „Pausieren der Vorab-Prognose“ – ist dies aufgrund von Unsicherheiten oder ein Hinweis auf eine mögliche Richtungsänderung der Politik?

　　Bewertung der Toleranz gegenüber Schwäche am Arbeitsmarkt

　　Falls das Protokoll zeigt, dass die Mitglieder bezüglich Zinserhöhungen vorsichtiger sind, könnte Silber eine Atempause bekommen; falls hingegen die strikte Haltung zum „2%-Ziel“ bekräftigt wird und die Situation im Persischen Golf weiter für hohe Energiepreise sorgt, dürfte Silber noch mehr unter Druck geraten.

　　Technische Analyse: entscheidende Kämpfe um 61 USD

　　Die technische Struktur bei Silber zeigt einen klaren bearishen Charakter:

　　Widerstand nach oben: Die 20-Tage-Linie bei 62,97 USD/Unze ist die derzeit wichtigste technische Barriere. Der Silberpreis bleibt unter der gleitenden Durchschnittslinie und bestätigt damit die kurzfristige negative Tendenz. Nur ein nachhaltiger Ausbruch könnte den Abwärtsdruck entschärfen und den Weg für eine konstruktive Erholung bereiten.

　　Unterstützung unten: 60,00 USD ist derzeit die zentrale psychologische Unterstützungszone. Wird diese unterschritten, könnte der Silberpreis weiter zum Juli-Tief von 55,59 USD abrutschen. Der RSI-Indikator liegt bei etwa 43 und signalisiert anhaltenden Verkaufsdruck, jedoch noch keine extremen Zustände – kurzfristig sind weitere Abwärtsbewegungen nicht ausgeschlossen.

　　Das Preisverhalten zeigt, dass Erholungen am kurzfristigen gleitenden Durchschnitt immer abgewehrt werden, was die Kontrolle der Bären unterstreicht. In der aktuellen technischen Struktur braucht die Bodenbildung Zeit und wiederholte Tests, um die Unterstützung zu validieren.

　　

　　Ausblick: Drei entscheidende Variablen bestimmen die Richtung von Silber

　　Silber steht an einem Kreuzweg zwischen Bullen und Bären, und folgende drei Variablen werden die kurzfristige Richtung bestimmen:

　　Erstens, die weitere Entwicklung der Situation im Persischen Golf. Sollte die Lage weiter eskalieren und die Ölpreise weiter steigen, wird der Silberpreis noch stärker unter „Inflation → Zinserhöhungs“-Druck geraten; falls die Lage sich überraschend entspannt, könnte der fallende Energieaufschlag Spielraum für eine Silber-Rally schaffen – da auch die Zinserhöhungsängste abklingen.

　　Zweitens, der Verlauf der Zinspfad-Hinweise im FOMC-Protokoll. Jede Erwähnung einer „höheren Schwelle für Zinserhöhungen“ oder „mehr Vertrauen in fallende Inflation“ kann einen Shortcovering-Effekt bei Silber auslösen.

　　Drittens, die entscheidende Ausbruchsrichtung im technischen Setup. Wird der Silberpreis effektiv unter 60,00 USD gedrückt, entsteht Potenzial für eine Bewegung bis auf 55,59 USD; gelingt es, nahe 60,00 USD eine starke Unterstützung zu markieren und die 20-Tage-Linie zu übertreffen, könnte das kurzfristige Tief bestätigt werden.

　　

Redaktion: Zhu He Nan