Nach 30 Minuten Jubel versinkt die Welt in Nachdenklichkeit

Quelle: Wall Street Informationskreis

Nach der Veröffentlichung der Non-Farm Payrolls:

- Der US-Dollar-Index verzeichnete den größten Tagesrückgang seit zwei Monaten und gab innerhalb eines Tages sämtliche seit dem 19. Juni erzielten Gewinne wieder ab;

- Gold stieg innerhalb von nur 20 Minuten um fast 80 US-Dollar;

- Gleichzeitig stiegen auch die Ölpreise und die US-AktienFutures.

Viele Trader konnten ihren Augen kaum trauen – die Marktvolatilität war zu stark, so große Schwankungen bei Wirtschaftsdaten hat es schon lange nicht mehr gegeben – genau das entspricht Woshs ursprünglicher Absicht: Den Markt wieder in seinen ursprünglichen Zustand zu versetzen, anstatt ihn zu einem folgsamen Kätzchen zu zähmen.

Diese Daten waren zwar überraschend, aber eines bleibt unverändert – sie setzen den Stil von Trumps zweiter Amtszeit fort: „Wichtige Daten führen immer zu positiven Marktimpulsen“.

Der aktuelle Non-Farm-Bericht enthält zwei Ebenen:

· Die erste Ebene: Das Risiko von Zinserhöhungen sinkt.

· Die zweite Ebene: Die Dynamik am Arbeitsmarkt schwächt sich ab. Die neu geschaffenen Arbeitsplätze betrugen nur 57.000, in den beiden Vormonaten wurden zudem 74.000 Stellen nach unten korrigiert. Das sind keine „ganz passenden“ Zahlen, sondern eindeutig schwache. Nach den ersten 20 Minuten wird sich der Markt daher bald fragen: Beginnt die US-Wirtschaft zu entschleunigen?

Etwa 30 Minuten nach der Veröffentlichung der Daten ließ die Volatilität deutlich nach. Nun richtet sich der Fokus darauf, ob die US-Aktienmärkte ihre Gewinne halten können. Sollten die US-Aktien auch zum Handelsschluss steigen, interpretiert der Markt die Non-Farm-Daten als „Entwarnung beim Zinsanhebungsrisiko“. Kommt es hingegen intraday zu einem Rücksetzer nach anfänglichen Kursgewinnen, sorgt sich der Markt, dass „zu schwache Beschäftigungszahlen die Gewinne beeinträchtigen könnten“. Besonderes Augenmerk gilt dem Nasdaq und den Halbleiterwerten. Bleiben die KI-Aktien stark, glaubt der Markt weiterhin an die Gewinnstory; steigen KI-Aktien zunächst und geben dann wieder nach, beginnt das Kapital von den zinssensitiven Themen auf Wachstumsängste umzuschalten.

Die Daten sind kein „umfassend positives Signal“, sondern nehmen lediglich „die Angst vor Zinserhöhungen“. Sie holen den Markt aus einem Risiko heraus: Wird die Fed bald die Zinsen erhöhen? Doch sie stoßen den Markt gleichzeitig zum nächsten Problem: Beginnt die US-Wirtschaft zu schwächeln?

Der Non-Farm-Bericht bringt dem Markt ein Bonbon, aber auf der Verpackung steht: Achtung beim Wachstum.