Die Auswirkungen von Kraftstoffimporten und die Absicherung durch Rohölexporte verschärfen die Divergenz im Rubelkurs.

⑴ Ein Vertreter der russischen Zentralbank erklärte, dass trotz zunehmender Benzinknappheit infolge von Drohnenangriffen auf inländische Raffinerien und dem Beginn von Seeimporten von Benzin aus Ländern wie Indien zur Entlastung der Versorgung dieser Faktor voraussichtlich keinen erheblichen Abwertungsdruck auf den Rubel ausüben wird, da der Anstieg der Rohölexporte auf Handelsebene einen Ausgleichseffekt bietet.⑵ Russland hat aktuell ein monatliches Benzinimportprogramm von etwa 400.000 Tonnen gestartet, wobei die entsprechenden Kosten auf etwa 600 Millionen Rubel geschätzt werden. Zugleich sind die Warteschlangen an den inländischen Tankstellen weiterhin ausgeprägt. Aus Sicht des Devisenmechanismus bedeutet ein Anstieg der Importe gewöhnlich eine steigende Nachfrage nach Fremdwährungen, jedoch ist die Zentralbank der Ansicht, dass, da ein Teil des Rohöls nicht im Inland verarbeitet werden kann und stattdessen exportiert wird, die Veränderungen im gesamten Handelsfluss begrenzt bleiben und die strukturbedingte Versorgung und Nachfrage von Devisen nicht wesentlich beeinflusst werden.⑶ Marktdaten zeigen, dass der Rubel seit Anfang Juni insgesamt um etwa 10% abgewertet hat, aber zuletzt unter dem Einfluss der Signale der Zentralbank zur Zinspolitik kurzfristig eine Gegenbewegung verzeichnet hat. Analysten weisen darauf hin, dass die aktuelle Rubelentwicklung stärker von Verzerrungen in der Handelsstruktur und dem Rhythmus von Energieexporten beeinflusst wird; die Kraftstoffkrise übt zwar einen gewissen marginalen Druck aus, doch bleibt bei anhaltender Robustheit der Rohölexporte ein Pufferraum für längerfristige Belastungen des Wechselkurses erhalten.