Goldman Sachs: Eine Erhöhung des Gewichts von Samsung und SK Hynix um 1 % könnte zu einem Abzug von 2 Milliarden Dollar ausländischen Kapitals aus Korea führen

Am 30. Juni wiesen Timothy Moe und John Kwon von Goldman Sachs darauf hin, dass ein Anstieg des kombinierten Gewichts von Samsung und SK Hynix im koreanischen Aktienindex um einen Prozentpunkt zu etwa 2 Milliarden US-Dollar an Abzügen ausländischer Investoren vom koreanischen Markt führen könnte, da der Investment Company Act der USA vorschreibt, dass Portfolios bestimmte Diversifizierungsgrenzen einhalten müssen. Goldman Sachs merkte außerdem an, dass ein erheblicher Zustrom von Kapital in gehebelte ETFs sowie die Zunahme des Optionshandels und des Margin-Handels im Privatkundensegment eine strukturelle Umgebung geschaffen haben, in der tägliche Kursbewegungen deutlich die Belastbarkeit der Unternehmensgrundlagen überschreiten. Das Wachstum des Asset Managements in Korea seit letztem Jahr wurde hauptsächlich durch Anlageerträge und nicht durch neues Kapital getrieben. Mit steigenden Bewertungen wächst auch die mechanische Marktvolatilitätsexponierung institutioneller Investoren—oft in Zusammenhang mit Absicherungsstrategien. Das bedeutet, dass selbst eine milde Marktkorrektur eine Reihe von Zwangsverkäufen auslösen könnte.