Führen die vierteljährlichen Rebalancierungen von Institutionen zu anhaltender Schwäche der KI-Aktien am US-Markt? Ein Überblick über den Verkaufsdruck von 165 Milliarden US-Dollar

BlockBeats berichtet, dass mehrere Analysten kürzlich warnen: Aufgrund des quartalsweisen Rebalancings wird der US-Aktienmarkt Ende Juni einem Verkaufsdruck großer Institutionen in Höhe von 165 Milliarden US-Dollar ausgesetzt sein. Nach einer Analyse von JPMorgan stammt der Verkaufsdruck vor allem aus folgenden fünf institutionellen Pools:

US-amerikanische festverzinsliche Pensionsfonds: Verwalten etwa 9,6 Billionen US-Dollar an Vermögenswerten und werden voraussichtlich rund 55 Milliarden US-Dollar an Aktien verkaufen (da deren Rebalancing-Disziplin relativ locker ist, führen sie meist nur teilweise ein Rebalancing durch).

Japan Government Pension Investment Fund: Verwalten Vermögenswerte von rund 1,9 Billionen US-Dollar und dürften weltweit etwa 60 Milliarden US-Dollar an Aktien verkaufen (gleichzeitig werden Anleihen gekauft).

Norwegian Sovereign Wealth Fund: Verwalten rund 2,1 Billionen US-Dollar und werden voraussichtlich etwa 40 Milliarden US-Dollar an Aktien verkaufen, um zur Zielallokation bis Ende 2025 zurückzukehren.

Schweizerische Nationalbank: Nach einem Anstieg der Aktiengewichtung wird voraussichtlich etwa 25 Milliarden US-Dollar verkauft (bei einer Anhebung der Zielgewichtung wäre dies weniger).

Gemischte Investmentfonds: Verwaltetes Vermögen von etwa 4 Billionen US-Dollar; da die monatliche Rebalancing-Disziplin strenger ist, könnte es in diesem Monat zu einem leichten Nettoaktienkauf kommen (rund 15 Milliarden US-Dollar), was einen Teil des oben genannten Verkaufsdrucks ausgleicht.

Laut bisherigen öffentlichen Aufzeichnungen wird der Verkaufsdruck der Institutionen hauptsächlich in den letzten Tagen des Quartals abgearbeitet. Ein Teil der Mittel konzentriert sich auf den Handel kurz vor Börsenschluss, was zu einem spürbaren Verkaufsdruck gegen Ende des Handelstages führt.

BlockBeats Hinweis: Das quartalsweise Rebalancing resultiert hauptsächlich daraus, dass die Institutionen klare Vorgaben für die Asset-Allokation haben, zum Beispiel 60 % Aktien und 40 % Anleihen. Bei stark steigenden Aktienkursen innerhalb eines Quartals übersteigt der Aktienanteil die Zielquote, was ein Rebalancing auslöst. Daher werden die zuletzt deutlich gestiegenen US-Aktien aus dem Bereich KI als erste von diesen Institutionen reduziert.