Barclays: Wenn die Vereinbarung zwischen den USA und dem Iran bestehen bleibt, ist der Arbitragehandel mit Eurozonen-Anleihen im Sommer vorteilhaft und das Angebot bleibt kontrolliert.

(1) Barclays-Zinsstrategen geben an, dass im Falle einer Aufrechterhaltung der US-Iran-Vereinbarung das Sommerumfeld für Arbitragegeschäfte mit Staatsanleihen der Eurozone vorteilhaft sein wird.(2) Auf der Angebotsseite wird ein saisonaler Rückgang erwartet, und auch nach dem Sommer dürfte das Emissionsvolumen kontrolliert bleiben. Die Strategen rechnen damit, dass das Gesamtemissionsvolumen im September bei etwa 140 Milliarden Euro liegen wird (deutlich weniger als die nahezu 200 Milliarden Euro im Januar), das Nettoemissionsvolumen bei etwa 60 Milliarden Euro (ebenfalls deutlich weniger als rund 130 Milliarden Euro im Januar).(3) Das Emissionsvolumen liegt deutlich unter dem Stand zu Jahresbeginn, da der Großteil des bis 2026 erwarteten Syndikatsanleihe-Angebots bereits weitgehend abgeschlossen ist.