Mizuho Securities: Der langfristige Trend von CPO bleibt bestehen, aber das wahre Alpha liegt bei den Profiteuren der Übergangsphase und nicht nur bei den endgültigen Gewinnern.
BlockBeats berichtet am 17. Juni, dass Mizuho Securities in ihrem neuesten Bericht auf die Marktbedenken bezüglich der Verzögerung von CPO (Co-Packaged Optics) und 800VDC Hochspannungs-Gleichstrom-Technologien reagiert hat. Laut dem Bericht bleibt der langfristige Trend bei CPO-Technologie unverändert, aber das eigentliche Alpha liegt bei den Profiteuren der Übergangsphase und nicht ausschließlich bei den abschließenden Gewinnern. Sowohl CPO als auch 800VDC gelten als entscheidende Upgrades für AI-Server in den nächsten fünf Jahren: Erstere reduziert erheblich den Energieverbrauch und die Latenz, während Letztere die Leistung pro Rack von 60kW auf über 600kW erhöht. Allerdings erfordert die großflächige Umsetzung Zeit, und die Marktsorgen werden überschätzt.
Der Bericht unterstreicht erneut die mittel- bis langfristigen Vorteile von Aktien wie LITE, AVGO, AAOI und CRDO.
Insgesamt handelt es sich bei CPO und 800VDC nicht um eine „Verzögerung“, sondern vielmehr um eine „schrittweise, stufenweise Umsetzung“. Für 2026-2027 sollten die Übergangsdividenden von NPO und +/-400VDC besonders beachtet werden; danach erfolgt die Umstellung auf die Endtechnologien. Die Leistungsdichte der AI-Racks auf der Nachfrageseite steigt weiterhin rasant – entscheidend ist, die „Leiter“ im Blick zu behalten anstatt alles auf einen einzigen Zeitpunkt zu setzen.
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