Deutsche Bank: Die Bank of Japan könnte die Beschreibung der geldpolitischen Lockerung anpassen

Am 16. Juni erklärte die Deutsche Bank, dass sich die Bank of Japan an einem „kritischen kommunikativen Wendepunkt“ befinde und entscheiden müsse, ob sie ihre aktuelle Forward Guidance beibehalten oder die Beschreibung des Ausmaßes der geldpolitischen Lockerung anpassen solle. Falls die Bank of Japan die derzeitige Formulierung weiterhin verwendet und den Zinssatz auf 1,25 % anhebt, steht sie künftig vor der Herausforderung, wie sie weitere Zinserhöhungen plausibel erklären kann. Da die von der Bank of Japan geschätzte untere Grenze des nominalen neutralen Zinssatzes bei etwa 1,1 % liegt und der aktuelle Leitzins von 1 % diesem Niveau sehr nahekommt, wird es schwierig sein, die Geldpolitik weiterhin als locker zu bezeichnen, sollte der Zinssatz weiter über 1,1 % steigen.