Huatai Securities: Wenn die Berichte über eine Reduzierung des NVIDIA-Chipspeichers zutreffen, bietet eine kurzfristige Korrektur eine gute Gelegenheit zur Neugewichtung stark frequentierter Trades.

Trotz der Tatsache, dass der Bericht erklärt, dass diese Anpassung durch das begrenzte Angebot der drei großen Hersteller für Speicher getrieben wird, weckt sie dennoch bei Investoren Sorgen über einen möglichen "Höhepunkt der KI-Speichernachfrage". Am 5. Juni fielen die Speicheraktien an den US-Börsen, darunter Micron, SanDisk, Western Digital und Seagate, im breiten Markt. Auf Basis der Analyse relevanter Berichte kommen wir zu folgenden Einschätzungen: 1) Die Reduzierung des Speicherstandards ist im Wesentlichen eine Folge der Kapazitätszuteilung der Hersteller unter dem strengen Angebot, nicht jedoch ein Ausdruck einer nachlassenden Nachfrage nach Rechenleistung. Sollte eine Reduzierung stattfinden, hätte dies einen direkten Einfluss: Die globale DRAM-Nachfrage würde 2026/2027 um etwa 1,6% bzw. 4,2% sinken; 2) Sollte die Reduzierung der technischen Spezifikationen zutreffen, erwarten wir 2027 ein relatives Angebotsdefizit von etwa -7% vor der Reduzierung und etwa -3% nach der Reduzierung, wobei der Aufwärtszyklus für Speicher weiterhin intakt bleibt; 3) Wir sind der Ansicht, dass kurzfristige Kursrückgänge eine gute Gelegenheit für eine Rebalancierung bei stark frequentierten Trades bieten.