Die Emissionsmenge von Staatsanleihen halbiert sich? Vor zwei Wochen noch auf hohem Niveau, stehen nun neue Anleihen im Wert von 15 Milliarden US-Dollar bevor.
- Das US-Finanzministerium wird am Donnerstag Schatzwechsel im Wert von 75 Milliarden USD mit einer Laufzeit von 1 Monat (Fälligkeit am 7. Juli 2026) und Schatzwechsel im Wert von 75 Milliarden USD mit einer Laufzeit von 2 Monaten (Fälligkeit am 4. August 2026) versteigern. Basierend auf der Abrechnung am 9. Juni wird diese Emission einen Mittelzufluss von etwa 15 Milliarden USD bringen. Die Auktionszeiten sind wie folgt: Frist für nicht-kompetitive Gebote am Mittwoch um 23:00 Uhr (UTC+8); Frist für kompetitive Gebote am Mittwoch um 23:30 Uhr (UTC+8).
- Bezogen auf das Emissionsvolumen ist die aktuelle Auktionsmenge im Vergleich zu vor zwei Wochen deutlich zurückgegangen. Aufgrund des reduzierten Angebots könnte ein gewisser Nachfrageschub entstehen. Allerdings weisen Institutionen darauf hin, dass einige glauben, der Kauf dieser Wertpapiere sei sinnvoll, da eine geringere Emissionsmenge zu niedrigeren Overnight-Besicherungszinsen führen und somit eine positive Renditemöglichkeit bieten könnte – diese Argumentation ist jedoch nicht vollständig überzeugend. Im Hinblick auf die Forward-Roll ist der Rollwert für die 1-monatigen Schatzwechsel etwa 0,3 Basispunkte und damit relativ attraktiv; bei den 2-monatigen Schatzwechseln beträgt der Rollwert nur 0,6 Basispunkte und im Vergleich zum wöchentlichen Zinsunterschied zwischen 2 und 3 Monaten von etwa 2,7 Basispunkten bietet dies keinen realen Mehrwert.
- Historische Auktionsstatistik (Durchschnitt der letzten sechs Male): Das Bieter-zu-Zuteilungsverhältnis bei 1-monatigen Schatzwechseln liegt bei 2,80, der Anteil indirekter Bieter beträgt 58,94 %, direkter Bieter 4,44 % und Händler 36,61 %. Bei 2-monatigen Schatzwechseln liegt das Bieter-zu-Zuteilungsverhältnis bei 2,93, der Anteil indirekter Bieter bei 50,84 %, direkter Bieter bei 3,48 % und Händler bei 27,53 %.
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