Die Lagerbestände sinken auf das niedrigste Niveau seit April, die Kupferpreise stabilisieren sich trotz widriger Umstände, während sich Bullen und Bären angesichts von Zöllen und geopolitischen Risiken gegenüberstehen.

⑴ Der Drei-Monats-Kupferkontrakt an der London Metal Exchange stieg am Donnerstag um 0,1 % auf 13.832 US-Dollar pro Tonne, nachdem er zuvor um 0,9 % gefallen war. LME-Daten zeigen, dass an diesem Tag erneut 23.475 Tonnen Kupfer aus dem Lager entfernt wurden, davon 18.975 Tonnen aus dem amerikanischen Lagerhub New Orleans. Am Mittwoch waren bereits 2.600 Tonnen Kupfer aus den Lagern in New Orleans und Kaohsiung ausgelagert worden, wodurch das Gesamtinventar auf 379.975 Tonnen sank, den niedrigsten Stand seit dem 2. April.⑵ Händler berichten, dass sich das Arbitrage-Fenster zur vollständigen Verbringung von Metallen von der LME zur amerikanischen COMEX vollständig geöffnet hat und die Abmeldung von LME-Lagerbeständen kommerziell sinnvoll sei. Analysten von ING stellen fest, dass Kupferpreise von jüngsten Hochs zurückgegangen sind; die zunehmenden Spannungen zwischen den USA und dem Iran könnten die Nachfrageaussichten negativ beeinflussen. Die Preisschwankungen werden gemeinsam durch schwächer werdende Wachstumserwartungen, steigende Energiekosten sowie Gewinnmitnahmen nach von Zöllen getriebenen Preisanstiegen verursacht. Das US-Handelsministerium will bis Ende des Monats Vorschläge zu Kupferzöllen an den Präsidenten weiterreichen.⑶ Niedrige Lagerbestände bieten substanziellen Rückhalt für die Kupferpreise; die Ausweitung der abgemeldeten Lagerbestandsmenge zeigt, dass der Kassamarkt weiterhin aktiv lieferbare Ware sichert. Die längere Dauer der Konflikte im Nahen Osten könnte das Nachfragemomentum beeinträchtigen und die Unsicherheit über mögliche US-Kupferimporteinschränkungen begrenzt die Bereitschaft der Bullen, die Preise weiter nach oben zu treiben. Der Markt befindet sich derzeit in einem Tauziehen zwischen begrenzter Versorgung und Sorgen über die Nachfrage.