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Die Energiepreise belasten den Konsum, der Einzelhandel im Euroraum sinkt überraschend, und das Risiko von Stagflation überschattet den Zinserhöhungsweg der Europäischen Zentralbank.

Die Energiepreise belasten den Konsum, der Einzelhandel im Euroraum sinkt überraschend, und das Risiko von Stagflation überschattet den Zinserhöhungsweg der Europäischen Zentralbank.

汇通财经汇通财经2026/06/04 09:35
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⑴ Laut den am Donnerstag veröffentlichten Daten des Europäischen Statistikamtes sank der Einzelhandel im Euroraum im April gegenüber dem Vormonat um 0,4 %. Dies ist schwächer als der von den Märkten erwartete Rückgang von 0,3 %; der zuvor veröffentlichte Wert wurde nach oben korrigiert auf einen Anstieg von 0,8 %. Der Absatz von Kraftstoffen für Kraftfahrzeuge verzeichnete den größten Rückgang seit August 2023 und zeigt, dass die durch den Krieg zwischen den USA, Israel und Iran verursachten steigenden Energiepreise beginnen, die Konsumausgaben zu beeinträchtigen.⑵ Trotz eines weiterhin relativ stabilen Arbeitsmarktes hat sich das Verbrauchervertrauen im Mai nur geringfügig verbessert und befindet sich insgesamt weiterhin nahe dem Tiefpunkt der globalen Finanzkrise 2008. Ökonomen weisen darauf hin, dass das Verbrauchervertrauen seit Ausbruch des Iran-Krieges kontinuierlich gesunken ist. Zusammen mit schwachen Geschäftsumfragen könnte die Wirtschaft des Euroraums im zweiten Quartal schrumpfen. Das Wachstum der Reallöhne verlangsamt sich, in einigen Ländern sind die Reallöhne sogar gesunken, und die Haushalte verfügen aufgrund hoher Ölpreise über weniger frei verfügbares Einkommen für Ausgaben in Geschäften und Restaurants.⑶ Die jährliche Inflationsrate im Euroraum beschleunigte sich im Mai auf 3,2 %, verglichen mit 3,0 % im April und 1,9 % im Februar, wobei auch die Kerninflation wieder anstieg. Dies zeigt, dass die Energiekosten beginnen, auf andere Preisbereiche überzugehen. Der Markt rechnet allgemein damit, dass die Europäische Zentralbank diesen Monat die Zinsen erhöhen wird und möglicherweise auch im Juli erneut handelt. Angesichts der Tatsache, dass die Haushalte bereits begonnen haben, ihre Ausgaben zu reduzieren, ist der Spielraum für erhebliche Zinserhöhungen jedoch begrenzt, und die Entscheidungsträger stehen vor einer schwierigen Balance zwischen Inflationsbekämpfung und Wachstumsförderung.
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Haftungsausschluss: Der Inhalt dieses Artikels gibt ausschließlich die Meinung des Autors wieder und repräsentiert nicht die Plattform in irgendeiner Form. Dieser Artikel ist nicht dazu gedacht, als Referenz für Investitionsentscheidungen zu dienen.

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