Der Ölpreis steigt um 7,5 Rupien – Indiens Inflation steht vor einem Anstieg um 48 Basispunkte.

⑴ Seit dem 15. Mai sind die Benzin- und Dieselpreise in Indien pro Liter um etwa 7,5 Rupien gestiegen. Sollten die globalen Rohölpreise auf hohem Niveau bleiben, könnte der kumulierte Anstieg in den kommenden Wochen nahe 10 Rupien pro Liter erreichen. ⑵ Crisil schätzt, dass die derzeitige Erhöhung der Kraftstoffpreise etwa 36 Basispunkte zur Inflation des indischen Verbraucherpreisindex beiträgt. Sollte der Preis pro Liter auf 10 Rupien steigen, könnte der Effekt auf nahezu 48 Basispunkte zunehmen. ⑶ Der Anstieg der Kraftstoffkosten wird die Transport- und Fertigungskosten erhöhen. Der Straßentransport übernimmt etwa 71% des indischen Gütertransports, während Kraftstoffausgaben 42% der Betriebskosten von Transportunternehmen ausmachen. Unternehmen werden die Mehrkosten wahrscheinlich über Preiserhöhungen an die Verbraucher weitergeben. ⑷ Besonders betroffen sind jene Lebensmittelgruppen, die stark vom Transport abhängen – darunter Milchprodukte, Obst und Gemüse, Hülsenfrüchte, Gewürze, Tee, Kaffee, Eier, Fleisch und Fisch. Das Auslaufen des positiven Basiseffekts könnte die Lebensmittelinflation in den kommenden Quartalen zusätzlich verschärfen. ⑸ Auch das verarbeitende Gewerbe steht unter Druck: Bekleidung, Unterhaltungselektronik, Holz, Zement, Keramik sowie Branchen mit Bezug zu Chemie, Kohle und Metallen sehen sich mit steigenden Kosten konfrontiert. Um die Gewinnspannen zu schützen, werden Unternehmen entweder die Preise erhöhen oder die Produktmenge reduzieren. ⑹ Obwohl die Inflation noch unter dem Zielwert der indischen Zentralbank von 4% liegt, weist Crisil darauf hin, dass die für September 2025 angekündigten Senkungen der GST kaum ausreichen werden, um den Einfluss der hohen Kraftstoffkosten vollständig auszugleichen. Die Zentralbank wird daher die Inflationsentwicklung, die Erwartungen der Haushalte, den Verlauf des Monsuns und die Risiken eines möglichen El-Niño-Effekts auf die Lebensmittelpreise genau beobachten.