Wintermute: Die Marktstruktur wirkt gesünder, der Markt könnte sich weiterhin seitwärts bewegen

ChainCatcher News, Wintermute erklärte in einem Beitrag, dass, obwohl digitale Vermögenswerte zunächst durch eine makroökonomisch getriebene Korrektur aufgrund der Stagnation des KI-Marktes belastet wurden und anschließend durch die Neuausrichtung der Erwartungen durch die Federal Reserve beeinträchtigt wurden, die interne Marktstruktur nun wesentlich gesünder erscheint. Die wichtigsten Kryptowährungen zeigen eine klarere relative Stärke, die Marktstimmung ist vollständig bereinigt und überschüssige Hebelwirkung ist weitgehend verschwunden. Das gesamte offene Interesse an Perpetual Contracts ist von etwa 230 Milliarden US-Dollar Anfang Oktober auf heute etwa 135 Milliarden US-Dollar gesunken, was hauptsächlich auf die Enthebelung von Long-Tail-Assets und den Rückzug systemischer Kapitalströme zurückzuführen ist. Dieser Wandel hat die Marktaktivität zurück auf den Spotmarkt verlagert, und trotz des ruhigen Handels während der Feiertagswoche sind Tiefe und Liquidität des Spotmarktes besser als erwartet.

Wenn der Hebel so stark reduziert wird und die Kapitalströme vom Spotmarkt dominiert werden, erfolgt die Erholung in der Regel geordneter als die mechanisch getriebenen Short Squeezes zu Beginn dieses Jahres. Negative Funding Rates und Netto-Short-Positionen bei Perpetual Contracts verringern ebenfalls das Risiko weiterer passiver Liquidationen. Sollte sich das makroökonomische Umfeld stabilisieren, würde dies dem Markt mehr Luft zum Atmen verschaffen. Die nächsten Handelstage werden den Ton angeben, wie wir in den letzten Monat dieses Jahres starten, aber nach mehreren Wochen makroökonomischen Drucks sind nun endlich die Voraussetzungen für eine Marktkonsolidierung geschaffen.