Fed-Beamte sprechen sich klar für Zinssenkungen aus, Markterwartungen für eine Fed-Zinssenkung steigen auf über 70%

ChainCatcher berichtet, dass nach der öffentlichen Uneinigkeit der Fed-Beamten über das Zinsniveau die Markterwartungen bezüglich einer Zinssenkung der Fed zunächst weitgehend skeptisch waren. Nachdem jedoch der Präsident der New York Fed, Williams, sich für Zinssenkungen ausgesprochen hatte, kam es zu einer dramatischen Wende: Investoren und Ökonomen gehen nun allgemein davon aus, dass die Fed mit hoher Wahrscheinlichkeit im Dezember eine Zinssenkung vornehmen wird.

Tom Porcelli, Chefökonom der Wells Fargo Bank, erklärte, dass die Verschlechterung des Arbeitsmarktes eine ausreichende Grundlage für eine Zinssenkung durch die Fed darstelle. Offizielle Daten zeigen, dass die Arbeitslosenquote im September auf 4,4 % gestiegen ist, den höchsten Stand seit fast vier Jahren. Matthew Luzzetti, Chefökonom für die USA bei der Deutschen Bank, sagte offen, dass der Arbeitsmarkt weiterhin „in einem prekären Zustand“ sei. Josh Hirt, Senior Economist bei Vanguard, gab an, dass für ihn persönlich die öffentlichen Äußerungen von Williams am vergangenen Freitag der entscheidende Grund für die Annahme einer Zinssenkung durch die Fed seien.

Williams, ein enger Verbündeter von Fed-Präsident Powell, sprach sich klar für Zinssenkungen aus und erklärte, dass er „nach wie vor Spielraum für weitere kurzfristige Anpassungen der Zinssätze“ sehe. Diese Aussage löste an den Finanzmärkten sofort eine starke Reaktion aus: Die Wahrscheinlichkeit für eine Zinssenkung stieg innerhalb eines Tages von knapp 40 % auf über 70 %. Josh Hirt betonte, dass Williams’ Position bedeute, dass die drei einflussreichsten Fed-Vertreter – Powell, Williams und Fed-Gouverneur Waller – allesamt eine neue Lockerungsrunde unterstützten. Dies sei ein „sehr gewichtiges Lager, das schwer zu erschüttern ist“.

Krishna Guha, Leiter für globale Politik und Zentralbankstrategie bei Evercore ISI, analysierte, dass die Formulierung „kurzfristig“ am direktesten als Hinweis auf die nächste Sitzung (also die Dezembersitzung) zu verstehen sei. Er ist der Ansicht, dass Signale der „großen Drei“ der Fed-Führung fast immer vom Vorsitzenden genehmigt werden. Trotz des wachsenden Konsenses für eine Zinssenkung erwarten Ökonomen, dass es bei der Sitzung auch Gegenstimmen geben wird. Die Präsidentinnen der Boston Fed, Collins, und der Dallas Fed, Logan, äußerten beide Bedenken gegenüber weiteren Zinssenkungen. Die ehemalige Präsidentin der Cleveland Fed, Mester, analysierte, dass Powell die Pressekonferenz im Dezember nutzen könnte, um eine wichtige Botschaft zu vermitteln: Die Zinssenkung sei eine „vorsorgliche Maßnahme“, danach werde die Fed die Reaktion der Wirtschaft abwarten.

Bemerkenswert ist, dass die Fed aufgrund des Regierungsstillstands bei dieser Sitzung keinen Zugang zu den neuesten Arbeitsmarkt- und Inflationsdaten haben wird.