Institutionelle Gelder nutzen Solana ETF für Bodenbildung und stützen den SOL-Wert entgegen dem Trend.

Autor｜Golem, Odaily

Originaltitel: „SOL-Wächter“, keine Panik, das Hauptkapital kommt zur Unterstützung

Heute ist Bitcoin erneut unter 100.000 US-Dollar gefallen, der Kryptomarkt befindet sich in einem Zustand extremer Angst, der Fear & Greed Index liegt bei 22.

Der Rückzug institutioneller Käufe ist einer der Hauptgründe für den jüngsten Marktrückgang. Laut Daten von SoSoValue verzeichneten die Bitcoin-Spot-ETFs am 13. November einen Nettoabfluss von 870 Millionen US-Dollar, was den zweithöchsten Wert in der Geschichte darstellt. In den letzten 1 Monat (vom 13. Oktober bis 13. November) gab es bei den Bitcoin-Spot-ETFs nur an 7 Tagen Nettozuflüsse, der monatliche Nettoabfluss erreichte 1,84 Milliarden US-Dollar. Auch die Situation bei den Ethereum-Spot-ETFs ist nicht optimistisch. Laut SoSoValue gab es in den letzten 1 Monat ebenfalls nur an 6 Tagen Nettozuflüsse, der monatliche Nettoabfluss erreichte 1,06 Milliarden US-Dollar.

Obwohl ETFs die wichtigste externe Kaufunterstützung in diesem Bullenmarktzyklus darstellen, verkaufen sie weiterhin Bitcoin und Ethereum. Bedeutet das, dass auch das Mainstream-Kapital der traditionellen Finanzwelt das Interesse an Krypto verloren hat?

Während des US-Regierungsstillstands wurde am 28. Oktober der erste Solana-Spot-ETF der USA – der Bitwise Solana Staking ETF (Ticker BSOL) – offiziell an der NYSE gelistet. Laut SoSoValue verzeichnete er am ersten Handelstag einen Nettozufluss von 69,45 Millionen US-Dollar. Am 29. Oktober folgte der Grayscale Solana Trust ETF (Ticker GSOL), der von einem Trust in einen ETF umgewandelt und ebenfalls an der NYSE gelistet wurde.

Derzeit gibt es auf dem Markt nur diese beiden Solana-Spot-ETFs. Bis zum 13. November beträgt der Nettoinventarwert aller Solana-Spot-ETFs 533 Millionen US-Dollar, das Nettovermögensverhältnis von Solana liegt bei 0,64 %, der kumulierte Nettozufluss in der Geschichte hat bereits 370 Millionen US-Dollar erreicht.

Obwohl die gesamten Nettozuflüsse der Solana-Spot-ETFs noch nicht einmal ein Prozent der Bitcoin-Spot-ETFs erreichen, erscheint der 13-tägige anhaltende Nettozufluss der Solana-Spot-ETFs angesichts der aktuellen Kapitalabflüsse aus anderen ETFs und des anhaltenden Preisverfalls von SOL als „sehr zuversichtlich“.

Für SOL-Investoren ist dies ebenfalls ein ableitbares positives Signal. ETF-Kapital sammelt SOL am Boden und bietet Kaufunterstützung. Nach ausreichendem Umschlag könnte SOL eine eigenständige Marktentwicklung starten.

Warum setzt traditionelles Finanzkapital auf SOL?

Wenn man analysiert, warum das traditionelle Finanzwesen derzeit massiv Solana-Spot-ETFs kauft, ist der Hauptgrund wahrscheinlich die Attraktivität der Staking-Erträge von Solana. Im Gegensatz zum Halten von Bitcoin-Spot-ETFs können Investoren durch den Kauf von Solana-Spot-ETFs zusätzliche Erträge erzielen. Bitwise und Grayscale haben beide zugesagt, SOL-Staking zu unterstützen und die Erträge an die Nutzer auszuschütten.

Im Vergleich zu den etwa 2 % APY von Ethereum ist der durchschnittliche APY von Solana mit etwa 7 % deutlich attraktiver. Matt Hougan, Chief Investment Officer von Bitwise, sagte ebenfalls: „Institutionelle Investoren mögen ETFs, weil sie Einkommen mögen. Solana ist die Blockchain mit den höchsten Einnahmen. Daher mögen institutionelle Investoren Solana-ETFs.“ Er ist zudem der Meinung, dass mit dem anhaltenden Wachstum institutioneller Käufe die nächste Phase von SOL von rationalerem Kapital angetrieben wird.

Gleichzeitig sind Institutionen vielleicht auch nur „große“ Anleger, die auf der Suche nach APY sind. Die Einführung von Solana-Spot-ETFs bietet institutionellen Investoren die Möglichkeit, Zugang zu Krypto-Produkten mit höherem APY zu erhalten. Aus Profitstreben könnten sie in Zukunft auch Kapital von den Ethereum-Spot-ETFs abziehen.

Wann kann der SOL-Preis steigen?

Aus Sicht des Regierungsstillstands und der schwächeren Regulierung war die Einführung der Solana-Spot-ETFs ein guter Zeitpunkt; aus Marktsicht jedoch war das Timing ungünstig: Nicht nur war die Stimmung am Kryptomarkt gedrückt, sondern es kam auch zu massiven Verkäufen durch Wale – so verkaufte Jump Crypto am 30. Oktober über 1,1 Millionen SOL im Wert von über 200 Millionen US-Dollar. Seit der Einführung der Solana-Spot-ETFs am 28. Oktober ist der SOL-Preis um mehr als 26 % gefallen.

Die seit der Einführung der Solana-Spot-ETFs zugeflossenen 370 Millionen US-Dollar Nettozufluss können die durch mehrere Marktkräfte verursachten Verkaufswellen nicht vollständig absorbieren. Makroveränderungen und Marktstimmungen sind immer schwer vorherzusagen, aber zumindest ist die Tatsache, dass Institutionen weiterhin SOL über Solana-Spot-ETFs akkumulieren, sicher. Während andere Krypto-Assets aufgegeben und weiterhin verkauft werden, hat SOL eine solidere Unterstützung erhalten – eine kapitalkräftige institutionelle Kaufkraft ist entstanden.

In der Regel halten institutionelle Investoren oder ETF-Käufer ihre Positionen länger als gewöhnliche Investoren. Jetzt, da sich die alten SOL-Wale zurückziehen und der Preis niedrig bleibt, entspricht der anhaltende Zufluss in die Solana-Spot-ETFs einer Bodenbildung durch Institutionen, die in Zukunft weniger geneigt sein werden, zu verkaufen.

In der zweiten Jahreshälfte dieses Jahres haben Mainstream-Coins wie BTC, ETH, BNB usw. ihre vorherigen Höchststände überschritten, nur SOL hat nach dem Erreichen des Preisrekords von 295 US-Dollar im Januar dieses Jahres keinen neuen Höchststand mehr erreicht. Einer der Hauptgründe ist der hohe Verkaufsdruck durch Gewinnmitnahmen: Von Oktober 2024 bis Januar 2025 stieg SOL in drei Monaten von 152 US-Dollar auf 295 US-Dollar, ein Anstieg von fast 100 %. Nun, da die früheren Gewinnmitnahmen bei SOL allmählich „bereinigt“ werden und neue, entschlossenere strukturelle Käufe hinzukommen, wird für SOL ein zukünftiger Aufwärtstrend vorbereitet.

Für gewöhnliche Investoren bedeutet ein Preisrückgang zwar Schmerz, kann aber auch eine „goldene Gelegenheit“ bieten.