- Grayscale Investments hat ein S-1-Formular eingereicht, um an die Börse zu gehen, und listet seine Class A-Aktien an der NYSE unter dem Ticker „GRAY“.
- Der Börsengang ist ein strategischer Schritt nach dem Prinzip „öffentlicher Zugang, private Kontrolle“ und nutzt eine Dual-Class-Aktienstruktur, bei der die Muttergesellschaft DCG Class B-Aktien mit zehn Stimmrechten erhält, um die Mehrheitskontrolle zu sichern.
- Morgan Stanley und BofA werden das Angebot anführen, das ein „Directed Share Program“ für bestehende GBTC- und ETHE-Investoren beinhaltet.
Grayscale Investments, Inc., einer der weltweit größten digitalen Vermögensverwalter, hat offiziell eine Registrierungserklärung (Formular S-1) bei der U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) eingereicht, um an der New York Stock Exchange (NYSE) an die Börse zu gehen. Die Class A-Aktien des Unternehmens werden unter dem Symbol GRAY gehandelt, was einen der am meisten erwarteten Börsengänge in der Geschichte der Digital-Asset-Branche markiert.
Laut der offiziellen SEC-Einreichung wird der Börsengang eine Dual-Class-Aktienstruktur übernehmen. Jede Class A-Aktie gewährt ein Stimmrecht und volle wirtschaftliche Rechte, während Class B-Aktien, die von der Muttergesellschaft Digital Currency Group (DCG) gehalten werden, zehn Stimmrechte, aber keine wirtschaftlichen Rechte besitzen. Diese Struktur stellt sicher, dass DCG nach dem Börsengang die entscheidende Kontrolle behält, mit einer geschätzten Mehrheitsstimmkraft gemäß der „controlled company“-Ausnahme der NYSE.
Grayscale Files for NYSE Listing, 13. November 2025 | Quelle: SEC.gov Grayscale wird die Erlöse aus dem Angebot verwenden, um Mitgliedsanteile an seiner operativen Einheit, Grayscale Operating, LLC, von bestehenden Pre-IPO-Mitgliedern zu erwerben. Das Unternehmen wird nach dem Angebot als Holdinggesellschaft durch eine Up-C-Struktur fungieren, ein Modell, das es bestehenden Mitgliedern ermöglicht, ihre Anteile gegen öffentlich gehandelte Aktien einzutauschen.
Das Unternehmen hat die Zulassung seiner Aktien an der NYSE beantragt, wobei Morgan Stanley, BofA Securities, Jefferies und Cantor als federführende Konsortialbanken agieren. Die Einreichung beschreibt außerdem ein Directed Share Program, das einen Teil des Angebots für Investoren des Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) und Ethereum Trust (ETHE) reserviert – ein strategischer Schritt, um langfristige Privatanleger und institutionelle Investoren in den Übergang zum öffentlichen Markt einzubinden.
Die Einreichung von Grayscale zeigt, dass der Nettogewinn in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 auf 203,3 Millionen US-Dollar gesunken ist, verglichen mit 223,7 Millionen US-Dollar im gleichen Zeitraum 2024. Der Gesamtumsatz fiel auf 318,7 Millionen US-Dollar, was einem Rückgang von fast 20 % entspricht, hauptsächlich aufgrund niedrigerer Verwaltungsgebühren in einem verhaltenen Kryptomarkt.
Trotz dieser Rückgänge bleibt Grayscale eine dominante Kraft im Bereich des digitalen Asset-Managements und verwaltet rund 35 Milliarden US-Dollar an Assets under Management (AUM) über mehr als 40 Anlageprodukte.
Die Entscheidung des Unternehmens, mit einem Börsengang fortzufahren, steht im Einklang mit stabilisierenden Marktbedingungen nach der jüngsten Wiedereröffnung der US-Regierung und erneuten SEC-Prüfungszyklen. Das Timing signalisiert zudem Vertrauen in die US-Regulierung und eine wiederbelebte Anlegernachfrage nach Krypto-Engagement.
Mit dem Schritt an die Börse positioniert sich Grayscale als erster großer US-basierter Digital-Asset-Manager, der an der NYSE gehandelt wird. Die Dual-Class-Struktur spiegelt Governance-Modelle wider, wie sie bei großen Tech-Börsengängen zu sehen sind, und balanciert den Zugang zu öffentlichem Kapital mit der Kontrolle durch Gründer und Muttergesellschaft.
Die Muttergesellschaft DCG unter der Leitung von Barry Silbert wird nach dem Börsengang die Mehrheitskontrolle behalten, die Unternehmensführung und langfristige Strategie lenken und Investoren gleichzeitig einen öffentlichen Zugang zum umfangreichen Digital-Asset-Portfolio des Unternehmens ermöglichen.
