Bitcoin verliert seine letzte Verteidigungslinie: $98k-Durchbruch löst eine Kaskade aus, wie sie seit Mai nicht mehr gesehen wurde

Bitcoin (BTC) fiel um 3 % auf 98.550,33 $, als Redaktionsschluss war, und unterschritt damit zum dritten Mal in diesem Monat die psychologisch wichtige Marke von 100.000 $, ausgelöst durch eine Kaskade von gehebelten Liquidationen, anhaltende ETF-Abflüsse und eine allgemein risikoscheue Haltung bei digitalen Vermögenswerten.

Der Abwärtstrend beschleunigte sich, nachdem Bitcoin auf Binance die Unterstützung bei 100.000 $ durchbrach, was laut Coinglass-Daten in der vergangenen Stunde zu Long-Liquidationen von über 190 Millionen $ führte.

Die Gesamtliquidationen der letzten 24 Stunden erreichten 655 Millionen $, was den Abwärtsdruck verstärkte, da überhebelte Positionen aufgelöst wurden.

Ethereum fiel um 5,75 % auf 3.218,37 $, Solana sank um 5,2 % auf 145,55 $ und BNB verlor 3,2 % auf 922,90 $, was einen synchronisierten Verkaufsdruck bei den wichtigsten Token widerspiegelt.

ETF-Flüsse werden negativ, da die institutionelle Nachfrage nachlässt

US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten am 12. November Nettoabflüsse von 278 Millionen $, was laut Farside Investors zu insgesamt etwa 961 Millionen $ an Rückgaben in diesem Monat beiträgt.

Der Wechsel von Nettozuflüssen zu moderaten Abflüssen entfernt eine wichtige stabilisierende Kraft, die die Preise bis Mitte 2025 gestützt hatte, und macht die Spotmärkte anfälliger für von Derivaten getriebene Volatilität.

Historische Muster deuten darauf hin, dass ETF-Flussumkehrungen oft mit Konsolidierungsphasen und nicht mit Phasen starker Richtungsüberzeugung zusammenfallen.

Die Analyse von Glassnode vom 12. November bestätigt, dass Bitcoin seit Anfang Oktober unterhalb der Kostenbasis kurzfristiger Inhaber von 111.900 $ gehandelt wird, was ein bärisches Regime mit geringer Liquidität und schwacher Überzeugung etabliert.

Das realisierte Gewinn-Verlust-Verhältnis kurzfristiger Inhaber im Netzwerk fiel bei etwa 98.000 $ unter 0,21, was darauf hindeutet, dass über 80 % des realisierten Werts aus Coins stammen, die mit Verlust verkauft wurden – eine Kapitulationsintensität, die die der letzten drei großen Ausverkäufe des aktuellen Zyklus übertrifft.

Glassnode identifiziert die Zone unterhalb von 100.000 $ als ein entscheidendes Schlachtfeld, auf dem sich erste Anzeichen von Verkäuferermüdung abzeichnen. Für eine nachhaltige Erholung muss Bitcoin jedoch die Kostenbasis von 111.900 $ als Unterstützungsniveau zurückerobern.

Stimmung verschlechtert sich, da die Hebelwirkung versiegt

Die Finanzierungsraten für Bitcoin-Perpetual-Futures bleiben an den wichtigsten Börsen gedämpft, wobei sowohl die Finanzierungsraten als auch das offene Interesse seit der Hebelbereinigung im Oktober rückläufig sind.

Das Fehlen aggressiver Positionierungen spiegelt die Zurückhaltung des Marktes wider, da Händler angesichts erhöhter Volatilitätserwartungen Richtungswetten meiden.

Daten aus dem Optionsmarkt bestätigen diese defensive Haltung. Put-Absicherungen werden für kurzfristige Verfallstermine mit einer impliziten Volatilitätsprämie von 11 % gegenüber Calls bewertet, was darauf hindeutet, dass Händler weiterhin für Abwärtsabsicherung bezahlen.

Das offene Interesse konzentriert sich stark auf den 100.000-$-Strike für Verfallstermine Ende November, was dieses Niveau zu einer kritischen Schwelle macht, bei deren Durchbruch Dealer-Hedging-Flows die Volatilität verstärken könnten.

Jüngste Optionsflüsse konzentrierten sich auf Puts zwischen den Strikes von 108.000 $ und 95.000 $, strukturiert als reine Absicherung oder Kalender-Spreads, die kurzfristige Turbulenzen abbilden sollen.

Das Kostenbasis-Verteilung-Heatmap von Glassnode zeigt eine dichte Angebotskonzentration zwischen 106.000 $ und 118.000 $, was Investoren repräsentiert, die nahe dem Break-even aussteigen wollen.

Dieser Angebotsüberhang schafft einen natürlichen Widerstand, an dem Erholungen ins Stocken geraten könnten, sofern neue Zuflüsse den Verkaufsdruck nicht absorbieren.

Das Unternehmen merkt an, dass die Nachfrage von kurzfristigen Inhabern, ein Indikator für die Dynamik neuer Investoren, seit Juni 2025 auffallend schwach geblieben ist, was auf einen Mangel an frischem Kapital im Markt hindeutet.

Das allgemeine Risikosentiment verschlechterte sich parallel zu den Rückgängen im Kryptomarkt, wobei höhere reale Renditen und anhaltender Finanzierungsdruck spekulative Anlagen belasteten – trotz der jüngsten Lösung des US-Regierungsstillstands.

Die jüngste „Herbstsaison“-Notiz von Morgan Stanley riet Kunden, in dieser Phase des Vierjahreszyklus Gewinne mitzunehmen, anstatt weiteren Kursanstiegen hinterherzujagen, was die Risikobereitschaft institutioneller Anleger weiter reduzierte.

Die Kombination aus hoher Hebelpositionierung, schwacher ETF-Nachfrage und strukturellem Widerstand oberhalb der aktuellen Preise verwandelte jeden Bruch unter 100.000 $ in eine sich selbst verstärkende Kaskade.

Der Beitrag Bitcoin loses its last line of defense: $98k breakdown sparks cascade not seen since May erschien zuerst auf CryptoSlate.