Morgan Stanley sieht einen Herbst für Bitcoin

Morgan Stanley warnt vor einem möglichen Wendepunkt am Kryptomarkt. In einer aktuellen Analyse spricht die Bank von einem Zyklusende für Bitcoin und empfiehlt Anlegern, ihre Gewinne mitzunehmen. In einem Umfeld anhaltender Volatilität ist dieses Signal einer großen Institution ein Aufruf zur Vorsicht.

Technische Signale einer Verlangsamung

In einer aktuellen Folge des Podcasts Crypto Goes Mainstream präsentierte Denny Galindo, Stratege bei Morgan Stanley Wealth Management, eine zyklische Betrachtung des Bitcoin-Marktes, die die volle Aufmerksamkeit der Anleger verdient, während sich der Preis trotz des Endes des amerikanischen Shutdowns schwer tut, sich zu erholen.

Seiner Ansicht nach befindet sich BTC derzeit in einer Phase, die dem „Herbst“ eines Agrarzyklus entspricht. „Wir befinden uns derzeit in der Herbstsaison. Der Herbst ist die Erntesaison. Es ist also Zeit, Ihre Gewinne mitzunehmen“, erklärte er.

Dieser Ansatz basiert auf einer historischen Beobachtung des Verhaltens von Bitcoin, die Galindo wie folgt zusammenfasst: „drei Jahre Anstieg, gefolgt von einem Jahr Rückgang.“ Die zugrundeliegende Botschaft ist klar: Wer während der Schwächephasen Positionen aufgebaut hat, sollte erwägen, seine Gewinne vor einer möglichen Korrektur zu realisieren.

Morgan Stanley verfolgt hier eine strukturierte und makroökonomische Sichtweise auf den Kryptomarkt und integriert ihn in eine zyklische Analyselogik, wie sie auch für andere Anlageklassen verwendet wird. Diese Position basiert nicht nur auf einem Markteindruck, sondern auf einem präzisen Analysemodell. Hier sind die wichtigsten von der Investmentbank hervorgehobenen Punkte:

• Ein identifizierter Vierjahreszyklus: Galindo beschreibt eine regelmäßige Abfolge von drei Haussejahren, gefolgt von einem Jahr Korrektur, was mit der Historie der BTC-Preise übereinstimmt;

• Der richtige Zeitpunkt, Gewinne zu sichern: Die Analogie der „Erntesaison“ markiert seiner Meinung nach eine strategische Phase, um teilweise oder vollständig aus dem Markt auszusteigen;

• Eine Lesart im Einklang mit klassischen Marktzyklen: Diese Sichtweise rückt Bitcoin näher an Rohstoffe oder andere Vermögenswerte, die saisonalen Logiken unterliegen;

• Das Signal einer Marktreife: Die Tatsache, dass Morgan Stanley dieses Modell öffentlich äußert, spiegelt eine Normalisierung des Krypto-Ansatzes innerhalb großer Finanzinstitute wider.

Diese Anerkennung von BTC als strukturiertes und zyklisches Asset markiert einen Wendepunkt. Sie ermöglicht es auch, Kursbewegungen nicht mehr als zufällige Ereignisse, sondern als in eine größere Dynamik eingebettete Sequenzen zu interpretieren – potenziell nützlich für langfristige Investoren.

Die Verlangsamung der Krypto-Liquidität

Über die zyklische Analyse von Morgan Stanley hinaus scheinen mehrere aktuelle technische Indikatoren die Idee einer Marktverlangsamung zu bestätigen. Am 5. November fiel Bitcoin unter seinen 365-Tage-Durchschnitt, ein von Analysten genau beobachtetes Niveau.

„Dieser Bruch ist ein starkes bärisches Signal“, kommentierte Julio Moreno, Leiter der Forschung bei CryptoQuant. Dieser technische Bruch wird oft als Übergang zu einer negativen Marktdynamik interpretiert und veranlasste einige Analysten, wie Andri Fauzan Adziima von der Bitrue-Plattform, zu der Aussage, dass dieser Rückgang offiziell „den Eintritt in einen technischen Bärenmarkt“ markiert.

Neben diesen Chart-Signalen zeigt die Liquidität am Kryptomarkt deutliche Anzeichen von Stagnation. Laut einer aktuellen Analyse des Market Makers Wintermute haben die drei wichtigsten Liquiditätsquellen – Stablecoins, Krypto-ETFs und Asset-Treasuries (DAT) – aufgehört, den Markt mit Nettozuflüssen zu versorgen.

Diese Begrenzung der Liquiditätszuflüsse stellt eine große Einschränkung dar, umso problematischer in einem Umfeld, in dem die Aufwärtsdynamik des Marktes weitgehend auf diesen Faktoren beruhte. Die derzeit beobachtete Verlangsamung könnte daher den Handlungsspielraum des Marktes verringern und das Risiko einer längeren Korrektur erhöhen.

Angesichts dieser zusammenlaufenden Dynamiken müssen sich Anleger nun mit einem weniger günstigen Umfeld auseinandersetzen. Während die von Morgan Stanley erwähnten Gewinnmitnahmen in eine zyklische Marktsicht passen, unterstreichen diese ergänzenden Daten die Notwendigkeit eines aktiven Risikomanagements. Kurzfristig scheint der Markt zu fragil, um wieder deutlich zu steigen, insbesondere nach dem Chaos, das durch Trumps Zölle ausgelöst wurde.