Bitcoin übersteigt 126.000 US-Dollar, ohne Anzeichen einer Überhitzung zu zeigen

Bitcoin hat gerade die Marke von 126.000 Dollar überschritten, doch der Markt bleibt überraschend ruhig. Dieser Aufstieg ohne Hysterie, der in einer Welt, in der spektakuläre Anstiege oft von heftigen Einbrüchen gefolgt werden, selten ist, weckt das Interesse der Analysten. Anders als in den üblichen Zyklen nährt die scheinbare Ruhe der Kennzahlen sowohl Vertrauen als auch Neugier. Sollte dies als Beginn eines neuen Paradigmas für das Flaggschiff der Krypto-Assets gesehen werden?

Momentum laut Analysten weiterhin unter Kontrolle

Am Montag, dem 7. Oktober, überschritt Bitcoin die Marke von 126.000 Dollar, erreichte ein historisches Hoch und stärkte die Überzeugung eines Bullenmarktes.

Im Gegensatz zu früheren Zyklen wird dieser Anstieg jedoch nicht von Anzeichen einer Überhitzung begleitet. Arab Chain, ein Mitarbeiter bei CryptoQuant, erklärt: „Trotz dieser starken Performance deuten technische Indikatoren darauf hin, dass sich der Preis weiterhin in einer stabilen Spanne bewegt, weit entfernt von den überkauften Bedingungen, die typischerweise historischen Höchstständen vorausgehen.“

Diese Beobachtung mag überraschen, basiert jedoch auf einer detaillierten Auswertung der verfügbaren technischen Signale.

Hier sind die wichtigsten Punkte aus der Analyse von CryptoQuant:

• Der 30-Tage-Durchschnitt von BTC liegt knapp unter 116.000 Dollar, was auf einen allmählichen Anstieg hindeutet;

• Niedrige Volatilität mit einer Standardabweichung von 4.540 Dollar, was auf eine Preisverdichtung hindeutet;

• Das Wachstumsverhältnis von Bitcoin steigt seit Mai 2024 stetig an;

• Positionierung im Post-Halving-Zyklus: Historisch gesehen treten Höchststände bis zu 600 Tage nach dem Halving auf, was darauf hindeutet, dass sich Bitcoin noch in einer Zwischenphase seines Marktzyklus befindet.

Zusammengefasst sprechen die technischen Daten für einen kontrollierten Verlauf, weit entfernt von den emotionalen Exzessen, die oft mit Markthöchstständen verbunden sind. Für Arab Chain tritt Bitcoin in eine Phase von „ausgewogenem bullischem Momentum“ ein, einen seltenen Zustand in der Geschichte des Assets, der einen neuen bullischen Impuls einleiten könnte, sofern weiterhin Liquidität zufließt.

Der ETF-Effekt: Kommt es im vierten Quartal zum institutionellen Ansturm?

Während On-Chain-Indikatoren auf einen kontrollierten Markt hindeuten, zeichnet sich eine weitere Dynamik ab: die der amerikanischen Bitcoin-ETFs, die sich rasant beschleunigen.

Für Matt Hougan, Chief Investment Officer bei Bitwise, könnte das vierte Quartal rekordverdächtig werden. Er behauptet, dass „die Sterne für ein sehr starkes viertes Quartal in Bezug auf Zuflüsse günstig stehen – mehr als genug, um uns zu einem neuen Rekord zu führen“.

Zur Untermauerung seiner Analyse erinnert Hougan daran, dass ETFs in den ersten neun Monaten dieses Jahres bereits 22,5 Milliarden Dollar an Zuflüssen verzeichnet haben und allein in den ersten vier Tagen des vierten Quartals 3,5 Milliarden Dollar hinzugekommen sind.

Für ihn erklärt sich diese Dynamik durch einen oft kontraintuitiven Mechanismus: „Obwohl es etwas kontraintuitiv ist, führen höhere Preise oft zu einer größeren Nachfrage nach Bitcoin-ETFs“, da sie die Aufmerksamkeit von Medien, Privatanlegern und Institutionen auf sich ziehen.

Die eigentliche Neuerung kommt jedoch von großen Vermögensverwaltern, die ihre Plattformen zunehmend für Krypto-ETFs öffnen. Er verweist insbesondere auf einen internen Bericht von Morgan Stanley, der im Oktober veröffentlicht wurde und seinen 16.000 Beratern empfiehlt, bis zu 4 % der Portfolios in Kryptos zu investieren, als Teil eines Multi-Asset-Ansatzes, der auf Profile mit hoher Risikotoleranz zugeschnitten ist.

Diese strukturelle Entwicklung, kombiniert mit dem, was Hougan als „debasement trade“ bezeichnet – der Strategie, auf Vermögenswerte zu setzen, die resistent gegen die Abwertung des Dollars sind – verstärkt die Attraktivität von Krypto-ETFs. Während Gold und Bitcoin in diesem engen geldpolitischen Umfeld gut abschneiden, suchen Berater danach, die leistungsstärksten Assets in die Jahresbilanzen ihrer Kunden zu integrieren. „Es gibt nur einen Weg, dies zu tun: durch den Kauf von Gold und Bitcoin“, schließt Hougan.

Mit dem nahenden Jahresende richtet sich die Aufmerksamkeit daher auf zwei Bereiche: die Stabilität des Spotmarktes und die Fähigkeit von Derivaten wie ETFs, den Zufluss institutionellen Kapitals zu kanalisieren. Sollte sich diese doppelte Dynamik bestätigen, könnte das vierte Quartal nicht nur Rekorde brechen, sondern auch Bitcoin als Referenz-Asset fest etablieren.