Die Bitcoin-Bestände von Unternehmen haben sich in 9 Monaten verdoppelt

Im zweiten Quartal stieg der Gesamtwert der von Berkshire gehaltenen beiden Alphabet-Aktienarten um über 17 Milliarden US-Dollar. Dabei erhöhte sich der Bestand an Klasse-C-Aktien gegenüber dem ersten Quartal um mehr als das Sechsfache und schaffte es erstmals unter die Top-10-Beteiligungen; die Klasse-A-Aktien wurden um 45 % aufgestockt und erreichten den vierten Platz der größten Positionen. Die im ersten Quartal neu aufgenommenen Delta Air Lines-Aktien wurden um 44 % aufgestockt, was einem Wertzuwachs von 2,6 Milliarden US-Dollar entspricht; die Beteiligung am Immobilienwert Lennar wuchs um 25 %. Gleichzeitig reduzierte Berkshire erneut seine Position bei Bank of America, mit Verkäufen im Wert von 1,72 Milliarden US-Dollar im Quartal; die Finanzaktie Capital One wurde um 58 % abgebaut, und die Position beim Stahlunternehmen Nucor wurde halbiert. Apple bleibt mit einer unveränderten Position in zwei aufeinanderfolgenden Quartalen die größte Beteiligung.

Laut Schätzungen der Bank of America könnte das Chip-Finanzierungsprogramm von Broadcom bis Mitte 2029 zu etwa 370 Milliarden US-Dollar an vorrangigen Verbindlichkeiten führen, um 20 GW an Rechenleistung zu finanzieren. Allein im Jahr 2027 könnten rund 150 Milliarden US-Dollar an neuen Schulden hinzukommen. Die Bank of America stellt die fundamentalen Geschäftsdaten von Broadcom nicht in Frage, jedoch beginnt der Markt zu erkennen, dass, falls der zukünftige Bedarf an AI-Rechenleistung immer größere Finanzierungsplattformen erfordert, auch die Bewertungslogik der AI-Industriekette zwangsläufig Restwert von Vermögenswerten, Ausfallquoten bei Kunden, Finanzierungskosten und die Haftung von Lieferantengarantien berücksichtigen muss.

Im zweiten Quartal baute SoftBank gleichzeitig eine Position von über 270.000 Aktien beim Kreditkartenriesen Capital One auf, mit einem Marktwert von 55,5 Millionen US-Dollar am Quartalsende. Außerdem kaufte SoftBank mehr als 10.000 Aktien der Familien-Sicherheits-App Life360 im Wert von knapp 490.000 US-Dollar. Im Oktober letzten Jahres verkaufte SoftBank alle seine Nvidia-Aktien und realisierte Erlöse in Höhe von 5,8 Milliarden US-Dollar.

Die Bank of America erwartet, dass das Reserve Management Purchase (RMP)-Programm im September weiterhin bei null liegen wird, aber im restlichen Jahr möglicherweise wieder auf 1 Milliarde US-Dollar pro Monat ansteigt. TD Securities ist der Ansicht, dass die Aussetzung des RMP kein Vorbote einer quantitativen Straffung (QT) ist. Die Fed könnte frühestens im November monatliche RMP im Umfang von 500 Millionen bis 1 Milliarde US-Dollar wieder aufnehmen, hauptsächlich um bis Jahresende einen gewissen Liquiditätspuffer bereitzustellen.