Wie die Aufzeichnungen der CME-Krypto-Futures die breitere Nachfrage nach Altcoins widerspiegeln

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Während sich der Kryptomarkt (und die darin agierende Investorenschaft) weiterhin entwickelt, kann die aktuelle Nachfrage nach Derivaten uns helfen, einige breitere Segmenttrends zu definieren.

Da das Krypto-Derivate-Angebot der CME Group zuletzt Rekorde gebrochen hat, hielt ich es für sinnvoll, mit Giovanni Vicioso, dem Leiter der Krypto-Produkte des Unternehmens, zu sprechen.

Sie wissen bereits, dass die zunehmende institutionelle Akzeptanz und ein klareres regulatorisches Umfeld in diesem Jahr zu mehr Handelsaktivität geführt haben. Investoren könnten Derivate (anstelle von Spot-Handel) nutzen, um Renditen zu verstärken und/oder Risiken abzusichern.

Einige Statistiken, die Vicioso besonders auffielen, sind:

• Das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen der gesamten Krypto-Derivate-Suite liegt im bisherigen Jahresverlauf bei 230.000 Kontrakten – ein Anstieg von 158 % gegenüber dem Vorjahr.
• Das durchschnittliche offene Interesse im bisherigen Jahresverlauf (die Anzahl der von Marktteilnehmern am Ende des Handelstags gehaltenen Kontrakte): 243.000 Kontrakte – ein Anstieg von 80 % gegenüber dem Vorjahr.
• Das Krypto-Futures-Angebot erreichte erstmals sowohl beim gehandelten Nominalvolumen als auch beim offenen Interesse 30 Milliarden US-Dollar – angeführt von BTC (16 Milliarden US-Dollar) und ETH (10,5 Milliarden US-Dollar).
• Die 985 Large Open Interest Holders (LOIHs) für Krypto-Futures am 11. August markierten einen neuen Rekord.

Die letzte Kennzahl ist entscheidend für die Messung des institutionellen Interesses, da LOIHs mindestens 25 offene Kontrakte halten.

Mit diesen allgemeinen Statistiken können wir die Nachfrage nach bestimmten Produkten und deren Bedeutung genauer bestimmen – beginnend mit der erneuten Begeisterung für den zweitgrößten Krypto-Asset.

Die ETH-Futures-LOIHs der CME Group erreichten in der Woche vom 19. August mit 118 einen Rekordwert – was laut Vicioso „eine Stärkung des professionellen Ökosystems rund um Ether“ signalisiert.

Der Micro Ether Futures-Komplex des Unternehmens erreichte am 22. August mit etwa 490.000 Kontrakten ein Allzeithoch. Das Handelsvolumen der Micro ETH Futures hat sich im bisherigen Jahresverlauf im Vergleich zum Vorjahr etwa vervierfacht.

„Was die breiteren Trends rund um den Anstieg betrifft ... erhöhte Netzwerkaktivität, die Akkumulation von Ether in Unternehmens-Treasuries und positive regulatorische Entwicklungen haben zu einer breit angelegten Rallye rund um Ether und Ether-basierte Derivate beigetragen“, merkte Vicioso an.

In einem Update am Montag teilte BitMine Immersion mit, dass es etwa 1,7 Millionen ETH hält (heute etwa 7,5 Milliarden US-Dollar wert). Diese Krypto-Treasury ist die größte, die sich auf Ether konzentriert, und steht in ihrer Größe nur der Bitcoin-Reserve von Strategy im Wert von etwa 71 Milliarden US-Dollar nach.

BitMine gab am Montag bekannt, dass es allein in der Vorwoche 190.500 Token hinzugefügt hat. Tom Lee von Fundstrat (ebenfalls Vorsitzender von BitMine) sagte, das Unternehmen führe seine Krypto-Treasury-Peers „sowohl in Bezug auf die Geschwindigkeit der Steigerung des Krypto-NAV pro Aktie als auch durch die hohe Handelsliquidität unserer Aktie“ an.

Andere entscheiden sich dafür, ETH-Exposure über die US-Spot-ETFs zu erhalten. Die Nettozuflüsse in diese Produkte (seit ihrem Start im Juli 2024) erreichten am Donnerstag 13,7 Milliarden US-Dollar. Das entspricht etwa einem Viertel der 54,3 Milliarden US-Dollar an Nettozuflüssen, die die US-Bitcoin-ETFs verzeichnet haben – was ungefähr dem Verhältnis der jeweiligen Marktkapitalisierungen dieser Assets entspricht.

Fast 9,5 Milliarden US-Dollar der Nettozuflüsse in ETH-Produkte stammen seit dem 1. Juli – und übertreffen damit die Bitcoin-ETF-Zuflüsse von 5,4 Milliarden US-Dollar im gleichen Zeitraum.

Wir haben auch ein Update zu den neuen Solana- und XRP-Futures der CME Group – die im März bzw. Mai eingeführt wurden. Diese weckten das Interesse der Branche – unter anderem, weil CME-Futures-Einführungen historisch der SEC-Zulassung der jeweiligen Spot-ETFs vorausgehen.

Ganz zu schweigen davon, dass diese Instrumente – wie ETFs – die notwendige Infrastruktur (und Glaubwürdigkeit) schaffen, damit TradFi in solche Altcoins einsteigen kann. Die Preise von SOL und XRP sind in den letzten drei Monaten um 35 % bzw. 31 % gestiegen.

XRP-Futures überschritten in etwas mehr als drei Monaten die Marke von 1 Milliarde US-Dollar beim offenen Interesse – schneller als jedes andere Krypto-Futures-Angebot der CME, merkte Vicioso an.

Etwa fünf Monate nach dem Debüt der SOL-Futures stieg deren offenes Interesse am 26. August auf einen Rekordwert von 11.600 Kontrakten. Am selben Tag überstieg das offene Interesse der XRP-Futures 8.000 Kontrakte (ebenfalls ein Allzeithoch).