NBIS steigt um 34 %: Kann die Marke von 300 $ durchbrochen werden?

Nebius stieg nach seinen Q2-Erträgen in einer einzigen Handelssitzung um 34 %, was den Fokus des Marktes von der Frage, ob die Nachfrage nach der KI-Cloud real ist, auf die Frage verlagerte, ob diese Wachstumsstufe aufrechterhalten werden kann. Die Ergebnisse haben die fundamentale Story deutlich gestärkt, aber die starke Bewegung wurde auch durch Short-Eindeckungen verstärkt. Die Schlüsselfrage ist nun, ob dies den Beginn eines neuen Trends markiert oder lediglich eine Konsolidierung auf hoher Stufe nach einer einmaligen Neubewertung darstellt.

Q2 hat die Story verändert

Der Q2-Umsatz erreichte 582,3 Mio. $, ein Anstieg von 454 % im Jahresvergleich, wobei die KI-Cloud 574,9 Mio. $ beisteuerte und der ARR auf 3 Mrd. $ stieg. Das bereinigte EBITDA sprang auf 236,2 Mio. $, eine deutliche Wende gegenüber einem Verlust von 21 Mio. $ im Vorjahr. Noch wichtiger ist, dass Nebius im Jahr 2026 mehr als 9 Mrd. $ an Kundenvorauszahlungen erwartet und sich über 40 Mrd. $ an Kundenzusagen gesichert hat.

Dies ist wichtig, da Kunden nun im Voraus für zukünftige Rechenkapazitäten bezahlen. Das bestätigt nicht nur die Nachfrage, sondern verringert auch den Druck, die Expansion vollständig durch externe Finanzierung zu finanzieren.

Die Rallye von 34 % wurde jedoch nicht allein durch Fundamentaldaten angetrieben. Das Short-Interesse lag Ende Juli bei fast 30 % des Streubesitzes, sodass die positive Ertragsüberraschung aggressive Eindeckungen auslöste. Die Bewegung sollte daher als eine Kombination aus fundamentaler Neubewertung und einem Short-Squeeze betrachtet werden.

Der nächste Test ist die Ausführung

Kundenzusagen sind nicht dasselbe wie realisierter Umsatz. Nebius gab im Q2 rund 5,7 Mrd. $ für Investitionsausgaben aus und erhöhte sein Ziel für die vertraglich vereinbarte Leistung bis Ende 2026 auf 5 GW, während ab 2027 jährlich mehr als 1 GW an Kapazität hinzugefügt werden soll.

Die nächsten Quartale werden zeigen, ob Rechenzentren planmäßig in Betrieb gehen, GPU- und Stromversorgung verfügbar bleiben, Kundenzusagen in Umsatz umgewandelt werden und die Margen während der aggressiven Expansion aufrechterhalten werden können. Das Q2 hat die Unsicherheit bezüglich der Nachfrage verringert, aber es hat auch das Hauptrisiko in Richtung Ausführung und Kapitaleffizienz verlagert.

Technisches Setup und Trading-Strategie

NBIS schloss nach den Erträgen bei 259,20 $, was die Aktie zurück in die Zone ihres Juni-Hochs drückte. Der Bereich von 250–260 $ ist der erste wichtige Support. Wenn die Aktie diese Zone bei einem Rücksetzer halten kann, würde dies darauf hindeuten, dass der Markt eine höhere Bewertungsspanne akzeptiert. Bei etwa 275 $ liegt der nächste Zwischenwiderstand, während 290–300 $ die wichtigste obere Zone ist, mit dem 52-Wochen-Hoch bei 299,86 $.

Aus Trading-Sicht würde das Halten von 250–260 $ und ein Ausbruch über 275 $ den Weg in Richtung 290–300 $ offenhalten. Wenn die Aktie nahe den aktuellen Stufen konsolidiert, könnte das Warten auf ein höheres Tief ein besseres Setup bieten, als dem anfänglichen Anstieg hinterherzujagen. Wenn NBIS wieder unter 250 $ fällt und weiter schwächelt, würde das Risiko einer Lückenschließung nach den Erträgen steigen, wobei der Bereich von 220 $ zur nächsten zu beachtenden Stufe wird.