Fransız siyasi riski avro üçün düşmə opsiyonlarına tələbi artırır, usd/jpy opsiyonları isə aşağı yönümlüdür

⑴ Fransada siyasi və maliyyə riskləri artdığı üçün, euroya qarşı satış (put) opsiyalarına olan tələbat yenidən yüksəlir və bu həm qısa müddətli, həm də 2027-ci il prezident seçkilərinə qədər olan müddətlərdə özünü göstərir. ⑵ Euro/dollar cütü bazar ertəsi 1.1200 səviyyəsindən aşağı enib; həftə sonu keçirilən etiraz aksiyaları və Fransa ilə Almaniya dövlət obligasiyaları arasında spredin genişlənməsi büdcə ilə bağlı narahatlıqları yenidən gündəmə gətirib. ⑶ 1 və 2 həftəlik risk-reversal göstəriciləri neytraldan euroya qarşı put opsiyalarına doğru təxminən 0.4 səviyyəsində dəyişib; əsas 1 aylıq 25 Delta kontraktı London açılışında təxminən 0.425 səviyyəsindədir və bu, ötən həftənin təxminən 0.25 səviyyəsindən yüksəkdir. ⑷ Bu artım ötən həftənin enməsi ilə müqayisədə daha mülayimdir və bu, aşağı istiqamətli riski göstərir, lakin dolların satışına dair mövqelərin bağlanması hiss olunacaq qədər azalıb. ⑸ 6 aylıq implisit volatillik təxminən 6.3-dən təxminən 6.5-ə yüksəlib; 25 Delta risk-reversal euroya qarşı put opsiyası üçün təxminən 0.55 səviyyəsindədir və əvvəlki təxminən 0.4-dən yüksəkdir, gələcək hadisələr üçün dəyişiklik daha nəzərəçarpandır. ⑹ Dollar/yen cütlüyündə, 158 səviyyəsindən yuxarı aşağı intervalda çoxlu Yaponiya satış sifarişlərinin olduğu bildirilir, minimum müqavimət istiqaməti aşağı yönümlüdür. ⑺ Dollar/yen cütlüyündə implisit volatillik son dövrdəki yüksək səviyyədən xeyli aşağıdır; bu həm faktiki, həm də gözlənilən volatilliyin aşağı olduğunu göstərir; risk-reversal hələ də aşağı yönümlü qoruma üçün premiumu nümayiş etdirir, lakin bu, yaxın vaxtdakı aşağı səviyyələrə yaxındır. ⑻ Növbəti dövrdə diqqət oktyabrın 28-də Federal Reserve qərarına, noyabrın 3-də ABŞ-ın ara seçkilərinə və noyabrın 6-da ABŞ məşğulluq hesabatına və digər hadisə risklərinə yönələcək; bu həftə də maliyyə hesabatları risklərin idarə edilməsinə və dollar/yen cütlüyünün dinamikasına təsir göstərə bilər.