2026-cı ilin qalan vaxtında bazar necə hərəkət edəcək?

Huitong Net 14 oktyabr xəbərinə görə—— Hansı faktorlar qızılın kəskin geri çəkilməsinə səbəb ola bilər? 2026-cı ilin qalan dövründə bazara əsas istiqamət verən əsas drayverlər hansılar olacaq? Bu məqalədə həmin dəyişənlər araşdırılır və fərqli ssenarilərdə bazarın mümkün davranışı təhlil olunur.

Keçən həftə sonu, qızılın perspektivi və valyuta dəyərsizləşməsi strategiyası haqqında düşündüm. Qızıl və digər qiymətli metallar barədə nikbinəm, çünki inkişaf etmiş ölkələrin əksər maliyyə siyasətləri artıq davamlı olmayan bir yolun üzərindədir. Oxucuları daha çox maraqlandıran sual budur: hansı amillər qızılın kəskin geriləməsinə səbəb ola bilər? 2026-cı ilin qalan dövründə əsas bazar drayverləri hansılar olacaq? Bu məqalədə həmin dəyişənlər araşdırılır və fərqli ssenarilərdə bazarın mümkün davranışı təhlil olunur.



Fikrimcə, 2026-cı ilin qalan dövründə bazara iki əsas risk amili yön verəcək. Birincisi neft qiymətidir: yeni bir kəskin neft qiyməti artımı dalğası yaxınlaşırmı? İkincisi isə Fransadakı vəziyyətdir; hadisələr hazırda öz axarı ilə inkişaf edir və müstəqil spesifik riskə çevrilə bilər. Əlbəttə, bazarda başqa risklər də mövcuddur. Fed-in Powell rəhbərliyi bunlardan biridir; onun siyasət bəyanatları heç bir xəbərdarlıq olmadan duvşaqdan şahin mövqeyə keçdi. Bundan başqa, aralıq seçkilər və süni intellekt balonu var; balon partlasa, bazara ciddi təsir edə bilər. Lakin müzakirə etdiyimiz zaman aralığı — yəni ilin sonuna qədər olan üç ay üçün, subyektiv fikirim odur ki, əsas diqqət neft qiyməti ilə Fransadakı vəziyyətə verilməlidir.

Yuxarıdakı ssenari matrisi dollar, avro, 10 illik ABŞ dövlət istiqrazlarının faizləri, qızıl və S&P 500 indeksi (SPX) üzrə fərqli ssenarilərdəki proqnozlarımı göstərir. Matrisi şaquli oxda iki vəziyyət var: neft qiyməti yüksəlir (yuxarı sətr), neft qiyməti aşağı düşür (aşağı sətr); üfüqi oxda iki ssenari: sol tərəf Fransada tam miqyaslı böhran, sağ tərəf isə Fransanın çətinliklə mövcud vəziyyəti saxlaması (bu artıq bazarın gözləyə biləcəyi ən yaxşı nəticədir). Mavi faiz göstəriciləri həmin dörd ssenariyə verdiyim subyektiv ehtimalları göstərir.

Hazırkı neft qiymətlərini yüksək hesab edirəm: indi təchizat əvvəlki iki-üç ayla müqayisədə daha yaxşıdır, amma qiymətlər yenə də həmin dövrün səviyyəsinə qayıdıb. Buna görə, ehtimal edirəm ki, neft qiymətinin sonradan enməsi ehtimalı 70%, artması ehtimalı isə yalnız 30%-dir. Fransada tam miqyaslı böhran ehtimalı 30%, vəziyyətin çətinliklə də olsa qorunması ehtimalı isə 70%-dir.

Bazarın ən kəskin dalğalandığı iki vəziyyət matrisi soldakı yuxarı və sağdakı aşağı kvadrantlardadır.



Sol yuxarı kvadrant: Neft qiyməti sürətlə artır və üstəlik Fransada tam böhran başlayır. Dollar böyük ölçüdə güclənir; eyni zamanda Avropa kapitalı təhlükəsiz aktivlərə axır, bu da qızılı artırır.

Tam əks ssenari isə budur: Neft qiyməti aşağı düşür, Fransa vəziyyəti çətinliklə də olsa saxlayır (sağ aşağı kvadrant). Bazar Fed-in faiz artırma gözləntisini nəzərə alacaq, dollar xeyli zəifləyəcək, S&P 500 ən böyük benefisiar olacaq.

Qızıl üçün ən diqqət çəkən kvadrant sol aşağıdır: Neft ucuzlaşır, amma Fransada hələ də böhran var. Bir tərəfdən, neftin aşağı olması qızıl üçün müsbətdir, digər tərəfdən avrozonada qeyri-sabitlik riskdən qaçan alışı artırır, bu iki amil də qiymətə impuls verir.