ABŞ Federal Ehtiyat Sistemi oktyabr ayında faiz dərəcələrini artırmaq gözləntilərini zəiflədir! Rəsmilər tələsik hərəkət etməyə ehtiyac olmadığını bildirirlər, AI-yə investisiya ilə bağlı canlanma gələn ilin əsas inflyasiya riski ola bilər

Sinerji Maliyyə APP xəbər verir ki, bir neçə ABŞ Federal Rezervinin (Fed) yüksək səviyyəli rəsmiləri bu həftə ardıcıl siqnallar veriblər. Onlar işarə ediblər ki, ABŞ-da inflyasiya yüksək olaraq qalır və gələcəkdə əlavə faiz artımı lazım ola bilər, amma Fed oktyabrda addım atmaq üçün tələsən deyil. Nyu York Fed-in sədri Williams və Fed-in sədr müavini Jefferson hər ikisi vurğulayıblar ki, növbəti siyasət qərarını vermək üçün daha çox iqtisadi məlumat gözləmək lazımdır. Bu, bazarda növbəti faiz artımının vaxtını oktyabrdan dekabr ayına itələyib. Eyni zamanda Fed üzvü Cook xəbərdarlıq edib ki, süni intellekt (AI) infrastrukturunun qurulması davamlı inflyasiya təzyiqi yarada bilər və bu da 2027-ci ildə Fed-in pul siyasəti qarşısında əsas risklərdən biri olacaq.

Minneapolis Fed-in sədri Kashkari isə bildirib ki, o hələ də Fed-in bu il və gələn il bir dəfə faiz artıracağına inanır, lakin növbəti addımın konkret vaxtına qarşı açıqdır. O, əlavə edib ki, ABŞ iqtisadiyyatı əvvəlki proqnozlardan daha güclü çıxış edir və mövcud pul siyasəti iqtisadiyyata ciddi məhdudiyyət gətirmir.

Williams və Jefferson ardıcıl açıqlama verməsi bazarın faiz artımı gözləntilərini dekabr ayına təxirə saldı

Fed sentyabrda yekdil səs nəticəsində baza faiz dərəcəsini 25 baza punkt artıraraq 3,75%-4,00% aralığına çatdırdı, o vaxt siyasətçilərin faiz proqnozları da ilin sonuna qədər bir faiz artırımı daha ola bilər deyə işarə verirdi. ABŞ-da inflyasiya hələ də hədəfdən yüksək olduğundan, maliyyə bazarları əvvəllər Fed-in oktyabrın 27-28-də keçiriləcək toplantıda yenidən faiz artıracağını gözləyirdi, hətta bundan daha sərt siyasət tətbiq ediləcək rəsmilərdən daha çox iddialar var idi.

Lakin bu həftə iki Fed rəsmisinin çıxışı bu gözləntiləri dəyişdi. Fed-in pul siyasəti qərarlarında önəmli fiqur, həm də Federal Açıq Bazar Komitəsinin (FOMC) sədr müavini olan Williams çərşənbə axşamı açıqlamasında sentyabrda artıq faiz artımı etməklə, hazırda faiz dərəcəsini yenidən dəyişməyə tələsməyə ehtiyac olmadığını dedi.

O qeyd etdi ki, Fed qarşıdakı dövrdə iqtisadi məlumatları izləməklə iqtisadi artım və inflyasiyanın dinamikasını daha dəqiq qiymətləndirə bilər və bundan sonra növbəti siyasət addımına qərar verəcəklər. Williams hələ də proqnozlarının böyük hissəsi həyata keçərsə, ilin sonuna doğru əlavə bir faiz artımı uyğun ola bilər deyə gözləyir, lakin oktyabrda dərhal addım atılmalı olduğunu bildirmədi.

Fed-in sədr müavini Jefferson isə cümə axşamı bu mesajı daha da gücləndirdi. Jefferson Virginia Universitetinin Darden Biznes Məktəbində tədbir üçün hazırladığı çıxışında gələcək pul siyasəti dəyişikliklərinin iqtisadi göstəricilər, görünüş və risk balansının diqqətli dəyərləndirilməsi əsasında olmalıdır dedi.

O bildirdi ki, istiqraz gəlirliliyinin artması ilə maliyyə bazarları faiz dərəcələrinin perspektivini yenidən qiymətləndirir, lakin Fed rəsmiləri hələ də öz qərarlarını formalaşdırmalıdır və bu proses daha çox vaxt tələb edə bilər.

Jefferson qeyd etdi ki, daha çox məlumat toplandıqda iqtisadi meyllər və uyğun pul siyasəti mövqeyi daha aydın olacaq. Əldə olunan çıxışlara görə, bazar oktyabrda faiz artımı iddialarını əhəmiyyətli dərəcədə azaldıb. Hazırda investorlar Fed-in oktyabr toplantısında faizləri sabit saxlayacağını və illik son toplantı olan dekabrın 8-9-da 25 baza punkt artıracağını gözləyir. Bir neçə beynəlxalq broker də növbəti faiz artımı tarixini dekabr ayına dəyişib.

Analitik: İki yüksək rəsmi dəqiq siqnal verdi - Fed faiz artımı tempini yavaşlatmaq istəyir

Evercore ISI analitikləri bildirir ki, Jefferson-un çıxışı Williams-ın əvvəllər verdiyi mesajı təsdiqləyir, yəni Fed oktyabrda ardıcıl ikinci faiz artımı etməyi gözləmir, daha çox iqtisadi şəraiti qiymətləndirmək üçün vaxt qazanmaq istəyir.

Bu qurum qeyd edir ki, Fed sədri Walsh gələcək faiz dərəcələri üçün nadir hallarda açıq istiqamət verir, Williams və Jefferson-un birgə çıxışı güclü siyasət siqnalı daşıyır.

SGH Macro ABŞ baş iqtisadçısı Tim Duy isə Williams-ın mövqeyini bu qədər dəqiq ifadə etməsinə səbəb olaraq bazarın faiz artımı məsələsində Fed-in öz siyasət gözləntilərini qabaqlamasını göstərir. O qeyd edir ki, bu, qismən Fed-in dəqiq proqnoz siqnalı olmamasının təsirini əks etdirir.

Bazar faiz artımı vaxtını yenidən tənzimləsə də, bu, Fed-in pul siyasətini daha da sərtləşdirmək yolundan imtina etməsi demək deyil. Rəsmilər daha çox vurğulayırlar ki, addımlar yeni məlumatlara əsaslanaraq atılacaq, bazarın əvvəlki gözlədiyi ardıcıl artım tempini izləmək niyyətində deyillər.

Kashkari: Bu il və gələn il bir faiz artımı ola bilər, mövcud siyasət kifayət qədər məhdudlaşdırıcı deyil

Minneapolis Fed-in sədri Kashkari cümə axşamı müsahibəsində bildirib ki, Fed-in növbəti faiz artırımı oktyabrda yoxsa dekabrda olmalıdır, bu haqda xüsusi üstünlüyü yoxdur. O bildirib ki, sentyabr siyasət toplantısında təqdim etdiyi proqnozda 2026-cı ildə 25 baza punkt faiz artımı və 2027-ci ildə daha bir 25 baza punkt artım nəzərdə tutur.

Lakin Kashkari əlavə edib ki, sentyabr toplantısından bəri açıqlanan iqtisadi məlumatlar ABŞ iqtisadiyyatının hətta onun əvvəlki gözlədiyindən də güclü olduğunu göstərir və inflyasiya hələ də çox yüksəkdir. O xəbərdarlıq edib ki, ABŞ iqtisadiyyatı gözləniləndən daha dayanıqlı qalarsa və inflyasiya gözləniləndən daha inadkar olarsa, Fed faizləri hazırkı proqnozlardan daha da artırmalı olacaq.

Kashkari hesab edir ki, əmək bazarı və ümumi iqtisadi çıxış baxımından mövcud pul siyasəti iqtisadiyyata xüsusi bir məhdudiyyət gətirmir. O bildirib ki, ABŞ əmək bazarı hələ də sağlamdır, iqtisadi fəallıq güclüdür, bu əlamətlər mövcud faiz səviyyəsinin tələbatı məhdudlaşdırma təsirinin məhdud olduğunu göstərir.

Eyni zamanda Kashkari qeyd edir ki, son vaxtlar uzunmüddətli borclanma xərcləri ciddi şəkildə artıb, bu qismən bazarın ABŞ iqtisadiyyatı əsaslarını yenidən qiymətləndirməsini əks etdirir və investorlar Walsh-un rəhbərliyi altında Fed-in inflyasiya məsələsinə ciddi yanaşacağını düşünürlər.

Son dövrdə istiqraz bazarının kəskin oynaq olması ilə bağlı, o bildirib ki, hazırda sistematik maliyyə riski əlaməti görmür, ABŞ dövlət istiqrazları bazarı normal işləyir və qiymət tənzimləməsini qəbul edə bilir. Lakin o vurğulayıb ki, borclanma xərcləri qısa müddətdə sürətlə dəyişdiyindən Fed bank sektorunun durumuna diqqətlə nəzarət etməlidir.

Cook: AI yatırımlarının yüksəlişi 2027-ci ilin əsas inflyasiya riski ola bilər

Bazar növbəti faiz artımı vaxtına diqqət yetirərkən Fed direktoru Cook nəzərini 2027-ci ilin inflyasiya perspektivinə dikib. Cook cümə axşamı Nyu York Fed-də keçirilən tədbirdə bildirib ki, AI infrastrukturu qurulması yeni inflyasiya təzyiqi yaradır və bu təzyiqlər tez aradan qalxmayacaq. O qeyd edib ki, AI-ya yatırımların inflyasiyaya təsiri, onun üçün 2027-ci ilin ən narahatlıq doğuran iqtisadi riski olaraq qalır.

Cook və digər Fed rəsmiləri kimi, AI texnologiyasının uzunmüddətli perspektivdə məhsuldarlığı artıracağını və iqtisadi artımı sürətləndirəcəyinə inanır. Lakin onun fikrincə, AI-yə yatırımların məhsuldarlıq faydası nə zaman özünü göstərəcək və gələcəkdə hansı sahələrdə yeni təchizat problemləri yaşanacaq, bu hələ böyük qeyri-müəyyənlikdir.

Bu o deməkdir ki, AI texnologiyası məhsuldarlığı artırıb, inflyasiyanı azaldanadək, ilkin olaraq geniş miqyaslı data mərkəzləri və infrastruktur yatırımları müəyyən mal, avadanlıq və resurslara tələbi artıra bilər və qiymət təzyiqlərini gücləndirə bilər.

Cook xüsusi olaraq vurğulayıb ki, son illərdə təchizat şokları daha tez-tez baş verir və təsirləri əvvəlki təxminlərdən daha uzun sürür, bu da Fed-in pul siyasətini qiymətləndirmə üsulunu dəyişir. O bildirib ki, ənənəvi yanaşma odur ki, mərkəzi bank təchizat şokunu bir müddət görməməzlikdən gəlib, çünki faiz artırımı birbaşa neft qiymətlərini endirə bilmir və müharibəni bitirə bilmir, bu addımlar əksinə, məşğulluğu və iqtisadi çıxışı azalda bilər.

Lakin təchizat şokları daha tez-tez və davamlı olduqca, Fed ən uyğun siyasət yanaşmasını yenidən nəzərdən keçirməli olacaq, bu da hansı sektorların təsirləndiyi və bu təsirin iqtisadiyyata necə ötürülməsi ilə bağlıdır.

Yaxın Şərqdəki gərginliklər nəticəsində yaranan geosiyasi risk və təchizat zəncirinin pozulması bu məsələnin mürəkkəbliyini bir az da artırır.

İnflyasiya riskləri hələ də yuxarı istiqamətlidir, sentyabr işsizlik hesabatı növbəti müşahidə nöqtəsidir

Baxmayaraq ki, bir neçə rəsmi növbəti faiz artımının təxirə salınmasını dəstəkləyir, Fed-in daxilində inflyasiya perspektivlərinə dair narahatlıq hələ də azalmayıb. Məlumatlar göstərir ki, Fed-in diqqətində olan inflyasiya göstəricisi avqustda illik 3.4% artıb, bu rəqəm 2% siyasət hədəfindən yüksəkdir və ABŞ-da inflyasiya artıq beş il yarımdır ki, bu səviyyədən yüksəkdir.

Jefferson gözləyir ki, yaxın zamanda ABŞ-da inflyasiya hələ də yüksək olacaq, yalnız enerjinin və digər qiymət təzyiqlərinin təsiri azaldıqdan sonra 2% hədəfə geriyə dönəcək.

Lakin o əlavə edir ki, son dövrdə geosiyasi vəziyyətin dəyişməsi və gözləniləndən daha güclü ümumi tələbin artması onun inflyasiya proqnozunda riskləri yuxarıya istiqamətləndirir.

Kashkari də bildirir ki, gələcək illərdə inflyasiyanın addım-addım 2% hədəfə dönəcəyinə müəyyən inamı var, lakin ardıcıl iqtisadi şoklar yeni qeyri-müəyyənliklər yaradır.

Növbəti dövrdə Fed rəsmiləri əsas diqqəti cümə günü açıqlanacaq ABŞ-ın sentyabr ayı qeyri-kənd təsərrüfatı məşğulluq hesabatına yönəldəcək.

Yaxın zamanda işə qəbul məlumatları stabil olub, bir neçə rəsmi hesab edir ki, Fed-in hazırda müəyyən siyasət boşluğu var, yəni inflyasiyanı nəzarətdə saxlamağa daha çox diqqət yetirə bilər. Buna görə də, yalnız məşğulluq məlumatında ciddi sürpriz olmasa, tək hesabat bazarın faiz siyasəti yoluna yön vermək üçün yetərli olmayacaq.