Dollar 100-ü keçdi, lakin 5% ABŞ dövlət istiqrazı gəliri qiymət formalaşdırma məntiqini dəyişir.

⑴ Bəzi qurumlara məxsus eksklüziv valyuta çərçivəsi göstərir ki, sentyabr ayında ABŞ Federal Ehtiyat Sistemi qərarından sonra dollar yenidən güc qazandı, dollar indeksi 8 sentyabrda təxminən 98.86 olan minimum səviyyədən qalxaraq psixoloji 100 həddini aşdı və 23 sentyabrda təxminən 101.1-ə çatdı. ⑵ Eyni zamanda, ABŞ-ın 10 illik dövlət istiqrazlarının gəlirliliyi artıq 5%-ə yaxınlaşıb, bu da 2020-ci ildə 1%-dən az olan həddən xeyli yüksəlib. ⑶ Son zamanlar dolların möhkəm dayağı var: ABŞ iqtisadiyyatı davamlı artım nümayiş etdirir, Federal Ehtiyat Sistemi sərt monetar xətt sərgiləyir, neft qiyməti 100 dollar səviyyəsindədir və geosiyasi risklərə qarşı tələbat artıb. ⑷ Lakin həmin qurum düşünmür ki, dollar birtərəfli olaraq yeni həddləri aşacaq; mövcud gəlirlilik səviyyəsində müddətlik mükafatın artması getdikcə daha çox maliyyə şərtlərinin sərtləşməsi anlamına gəlir, bu isə yalnız ABŞ iqtisadiyyatının üstünlüyü ilə bağlı deyil. ⑸ Beləliklə, onların dördüncü rüb üçün çərçivəsi yüksək səviyyədə ikitərəfli konsolidasiyadır: yaxın müddətdə dollar güclü qala bilər, lakin bazar ola bilsin ki, Federal Ehtiyat Sisteminin reallaşacaqdan daha sərt siyasətini artıq qiymətə daxil edib. ⑹ Bazar baxımından, dollar ilə ABŞ dövlət istiqrazlarının gəlirliliyi arasında olan müsbət əlaqənin müddətlik mükafatın təsiri altında zəifləməsi mümkündür; gələcəkdə diqqət Federal Ehtiyat Sisteminin həqiqi faiz artırımı trayektoriyası və maliyyə şərtlərindəki dəyişikliklərin dollar üzərindəki ikitərəfli təsirinə yönəlməlidir.