Keçən cümə axşamı yazısında sizlərlə kripto-səhmlər ticarət platformalarında istifadəçilərin Wall Street-in qısaçılarına qarşı başlatdığı yeni trendi paylaşmışdım.
Cümə günü isə internetdə belə bir xəbərə rast gəldim:
Listinqdə olan AMC şirkətinin CEO-su internetdə kripto-səhmlər ticarətinə qarşı narazılığını və qəzəbini ifadə edib və hüquqşünas tutub araşdırma aparacağını bildirib. Buna cavab olaraq, Robinhood-un CEO-su Twitter-də cavab verib.
Bu hadisənin səbəbi odur ki, AMC-nin səhmləri Robinhood-da tokenləşdirilmiş və başqa bir meme coin ilə cütləşdirilmişdi. Həmin meme coin-in alım-satımı çox aktiv olduğu üçün, bu, AMC-nin səhmlərinin qiymətinə də təsir etdi və səhmlərin qiyməti ABŞ bazarı açılmamışdan əvvəl 20%-dən çox yüksəldi.
AMC CEO-sunun qəzəbi bir tendensiyanı göstərir:
Kripto-səhmlər ticarəti artıq real bazardakı ABŞ səhmlərinin qiymətlərinə nəzərəçarpacaq təsir göstərməyə başlayıb, və bu təsir o deməkdir ki, ikinci bazarda qiymət formalaşdırma gücünə malik olan ənənəvi qüvvələrin nüfuzu zəifləməyə başlayır.
Yazı hazırlandığı ana qədər AMC-nin bazar dəyəri təxminən 2,2-2,3 milyard dollar civarındadır. ABŞ-ın əsas səhm bazarında (NYSE, NASDAQ, AMEX daxil olmaqla) listinqdə olan 6000-dən çox şirkət arasında bu göstərici ilk 25%-30% içindədir.
Bütün ABŞ səhmləri bazarında bu bazar dəyəri kiçik sayılmaz.
Bazar dəyəri bunun altında olan 4000-dən çox şirkət var.
Belə bir bazar dəyərinə malik şirkətin belə səhmləri bu cür təsirə məruz qala bilirsə, təsəvvür edin, ondan da kiçik bazar dəyəri olan şirkətlər meme coin-lə cütləşdirilərək ticarətə çıxarılsa, onların səhmləri necə dalğalanacaq?
Keçən cümə axşamı yazımda paylaşdığım kimi, kiçik bazar dəyərlərinə malik şirkətlərin çoxu qısaçıların yığışdığı yerlərdir.
Təəccüblü deyil ki, artıq bəzi investorlar həmin aktivləri gözaltı edib kripto-səhmlər ticarət platformasında qısaçılardan gəlir əldə etməyə hazırlaşır.
Bundan əlavə, ənənəvi ticarət bazarı ilə müqayisədə, kripto ekosistemində təqdim edilən törəmə alətlərin qaldıraç effekti daha çoxdur. Buna görə də kripto ekosistemində "azla çoxa nail olmaq" daha asandır.
AMC kimi real nümunələr, kripto-səhmlər ticarət platforması və yüksək qaldıraç imkanları ilə istənilən manipulyasiya şəraiti var – növbəti dövrlərdə AMC-dən daha böyük belə hallar görəcəyik.
Səhm ticarətində, qiymət formalaşdırma hüququ həmişə ənənəvi institutların əlində olub – "əllə fırtına, əllə yağış" məcazı onların qiymət inhisarını ifadə edir.
Ancaq indi, mərkəzsizləşdirilmiş kripto-səhmlər ticarət platformaları artıq real səhmlərin qiymətinə təsir etməyə başlayıb, bu qiymət inhisarının idarəetməsi sarsılır – fərdi investorların bu ticarətlərdə məntiqi və emosiyaları rasional olmasa belə, inkarolunmazdır ki, onlar burada ötən dövrlərdə təsəvvür edilməyən təsir gücünə sahib olub, qiymət formalaşdırmada ənənəvi nəhənglərlə rəqabətə girə bilir.
Bu nöqteyi-nəzərdən baxanda, bu vəziyyət kripto ekosisteminin o sərbəst, sərt, yalnız koda sadiq, hakimiyyətə etiraz edən mahiyyətini yaxşı göstərir.
Amma bu hadisədə AMC CEO-sunun araşdırma təhdidi məni RWA ilə bağlı həmişə daşıdığım bir gizli risk barədə yenidən düşündürdü:
Bu araşdırmanın nəticəsindən asılı olmayaraq, o, bu vəziyyətdə ən böyük zəifliyi göstərir: Səhm tokenləri kimi aktivlərin əsas dəyəri və fəaliyyəti hələ də mərkəzləşdirilmiş institutların nəzarətindədir.
Əgər SEC, Robinhood-un AMC səhmlərini tokenləşdirməsini qeyri-qanuni hesab etsə, o zaman həm əvvəldə, həm də gələcəkdə AMC səhm tokenləri ilə bağlı bütün ticarətlər etibarsız olacaq.
Üstəlik, SEC Robinhood-dakı bu fəaliyyəti qanuni saysa belə, düşünürəm ki, tənzimləyici tam sərbəst buraxmayacaq və bu fəaliyyət və bu tip aktivlərin ticarətinə az-çox məhdudiyyət və ya əlavə baryerlər qoya bilər.
RWA heç vaxt tamamilə orijinal onchain aktivlər kimi sərbəst və vəhşi ola bilmir.
Ancaq düşünürəm ki, tənzimləyici rəsmi araşdırmaya başlasa belə, bu, o qədər də tez olmayacaq. Odur ki, qarşıdakı müddətdə bu əyləncəni və "şənliyi" görməyə davam edəcəyik.
