Qlobal borc bazarında fırtına, Yaponiyanın onillik dövlət istiqrazlarının gəlirliliyi 3% həddinə yaxınlaşır, iqtisadçılar üçün ciddi sınaq yaranır

⑴ Yaponiyanın istiqraz bazarı neft böhranından bəri ən ciddi satış dalğasını yaşayır; əsas on illik dövlət istiqrazlarının gəliri bir ara son otuz ilin ən yüksək səviyyəsinə çatdı, üç faiz səviyyəsinə yaxınlaşdı və sonra azca geri çəkildi, lakin təzyiq qalır.⑵ Sərmayəçilər inadkar inflyasiyanı və Yaxın Şərqdəki vəziyyətin enerji risklərini davamlı şəkildə qiymətləndirirlər, eyni zamanda Yaponiyanın Mərkəzi Bankı inflyasiyanın gözləntiləri aşma riskinə diqqət çəkib ki, bu da faizlərin daha tez iki faizdən yuxarı qalxmasına səbəb ola bilər — bu, əvvəlki gözlənilən zirvədən xeyli yüksəkdir, nəticədə istiqraz bazarı ciddi yenidən qiymətləndirmə yaşayır.⑶ Gəlirlərin sürətlə artması baş nazir Takai Sanaenin iqtisadi strategiyasını birbaşa sınaqdan keçirir — strategiyanın mərkəzi müddəası odur ki, artım gəlirləri uzunmüddətli borclanma xərclərini ödəyəcək; lakin faiz dərəcəsi üç faizdən yuxarı qalmaqda davam edərsə, real artım dərəcəsi təxminən bir faizdən ibarət olarsa, borcun maliyyələşdirilməsi xərcləri hazırda ayrılan 31 trilyon yen məbləğini xeyli üstələyəcək və simvolik artım investisiya planına təsir edə bilər.⑷ Bazarda dalğalanmalar qarşısında Maliyyə Nazirliyi istiqrazların buraxılışını qısa müddətdə azalda və ya buraxılış tempi ilə oynaya bilər, Mərkəzi Bank isə fövqəladə istiqraz alışı alətinə sahibdir; lakin institutlar hesab edir ki, hazırkı yüksəliş əsas amillərlə şərtlənir və Mərkəzi Bank hələlik müdaxilə etməyə bilər, bu vasitələr yalnız qısamüddətli tampon rolunda çıxış edəcək.⑸ Analitiklər bildirir ki, hökumət subsidiyalar və vergi endirimləri ilə tələbi dəstəkləməyə davam edərsə, xarici qiymət təzyiqləri də əlavə olunarsa, inflyasiya gözləntilərini sabitləşdirmək çətin olacaq, bazar isə qərar vericilərin inflyasiyanı cilovlamağa nə qədər qərarlı olduğuna şübhə ilə yanaşır; gəlir yüksəlişi riski qalır, gələcəkdə əsas diqqət fiskal xərclərin istiqamətində və Mərkəzi Bankın faizlərə dair əlavə siqnallarına yönələcək.