Frank müvəqqəti olaraq yenin yerini aldı və arbitraj treyderləri üçün yeni favorit maliyyələşmə vasitəsinə çevrildi.

Smart Finance APP xəbər verir ki, müdaxilənin təhdidi və daha yüksək faiz dərəcələri yenin maliyyələşmə valyutası kimi cəlbediciliyini zəiflədib, buna görə də arbitraj treyderləri diqqətlərini frank üzərinə yönəldir.

ABŞ Əmtəə Fyuçersləri Ticarət Komissiyasının (CFTC) son məlumatlarına görə, 11 avqusta qədər olan həftədə hedc fondları frankın net qısa mövqelərini təxminən iki ayın ən yüksək səviyyəsinə yüksəldiblər. Eyni zamanda, onlar iki həftə ardıcıl yenin qısa mövqelərini azaldıblar.

Hedc fondları frankı satır

Maliyyələşmə xərci və məzənnə müdaxiləsi əsas faktorlardır

Bank of America-nın Nyu Yorkda Amerika FX opsiyonları rəhbəri Tobias Jungmann bildirib: “Bazarda son vaxtlar frankın qısa mövqeləri artırılıb və bu forex arbitrajlarını maliyyələşdirmək üçün istifadə olunur.” O həmçinin qeyd edib ki, frank mənbəli yeni inkişaf edən bazar treydlərinin dəyişkənliyi ilə arbitraj gəliri nisbətinin yüksək olması opsiyaları həm açıq mövqe almaqda, həm də riski məhdudlaşdırmaqda effektiv vasitə edir.

Frankın maliyyələşmə cəlbediciliyi İsveçrənin sıfıra yaxın faiz dərəcələri və İsveçrə Mərkəzi Bankının frankın kəskin qiymət artımını məhdudlaşdırmaq istəyindən qaynaqlanır. Yenə nəzər saldıqda, iyulun sonunda Yapon və ABŞ hökumətləri yenin məzənnəsini yüksəltmək üçün birgə tədbir gördülər, bu isə yenin dəyişkənliyini sürətlə artırdı və investorların yenlə maliyyələşmə treydlərinə olan marağını azaltdı. Keçən həftə bəzi mənbələr Yapon hökumətinin Mərkəzi Bankı yaxın zamanda faiz artımı dəstəklədiyini açıqladı.

Yüksək faiz fərqi gəliri frankın maliyyələşmə valyutası kimi cəlbediciliyini artırır. Məlumatlar göstərir ki, son bir ayda frankdan borc alıb yüksək faizli valyuta olan Meksika pesosuna yatırım strategiyası ilə toplu gəlir təxminən 4% təşkil edib; eyni strategiya yen vasitəsilə maliyyələşsəydi, gəlir faizi cəmi 1.3% olardı.

Sadə dildə desək, arbitraj treydləri investorların az faizli valyutanı borc alıb, yüksək faizli valyutaya yatırım etməsi və faiz fərqindən gəlir qazanmasıdır.

JPMorgan-ın Londonda FX və inkişaf etməkdə olan bazarlar rəhbəri Stephen Jefferies bildirib: “2024-cü ildə genişmiqyaslı müdaxilə yen arbitrajlarını ciddi zərbə altına saldı və bazar iştirakçıları bunu hələ də unutmayıblar.” O həmçinin vurğuladı ki, son vaxtlar frank, avro hətta yeni Tayvan dolları kimi alternativ maliyyələşmə valyutalarına tələbat artıb.

Yenin “maliyyə kralı” statusu yaxın vaxtlarda asanlıqla dəyişməyəcək

Lakin yen uzun müddətdir arbitraj treydlərinin başlıca maliyyələşmə valyutası olaraq qalır və hələ də bəzi bazar iştirakçıları tərəfindən üstün tutulur.

Yaponiya Mərkəzi Bankının 1% səviyyəsindəki siyasət faiz dərəcəsi əksər inkişaf etmiş ölkələrdən aşağıdır, eyni zamanda Yaponiya uzunmüddətli maliyyə vəziyyətinə dair bazarın narahatlığı yenə təzyiq göstərir. Yenin məzənnəsi indiyədək müdaxilə sonrası artımın yarıdan çoxunu geri verib.

“Yen hələ də qlobal əsas maliyyələşmə valyutasıdır, son müdaxilə tədbirləri bu fundamental həqiqəti dəyişməyib,” Crédit Agricole Bankının Avropa FX və yerli bazar faiz treydləri rəhbəri Markus Schmidt bildirib. Yapon ilə digər iqtisadiyyatlar arasında faiz fərqi qalarsa, arbitraj treyderləri yenin qısasını davam etdirəcəklər.

Nomura Singapore Limited-in baş FX spot treyderi Graham Smallshaw bildirib ki, son dövrdə yenin məzənnəsi geri çəkildiyi üçün şirkət yenin kross-valyuta cütlərində (avro/yen, avstraliya dolları/yen və yeni zelandiya dolları/yen) long mövqelərə marağın artdığını müşahidə edib. Bu treydlərin əksəriyyəti Avropa tipli reverse knock-out opsiyaları (ERKO) ilə həyata keçirilir.

Bəzi bazar iştirakçıları isə düşünürlər ki, ən azı bu mərhələdə frank maliyyələşmə üçün daha cəlbedici seçim olaraq qalır. Standard Chartered Bank-ın Sinqapurda qlobal baş investisiya direktoru Steve Brice açıq bildirib: “Frank arbitraj treydləri daha çox cəlbedicidir. Daha çox arbitraj kapitalının frankdan gəldiyini görürük.”