Sandisk (SNDK.US) uzunmüddətli maliyyə göstərişləri bazarın etibarını artırır! Asiyada yaddaş çip istehsalçıları "geridönüşə" nail ola biləcəkmi?

Ağıllı Maliyyə APP-in məlumatına görə, SanDisk (SNDK.US) şirkətinin 2026-ci il investor günü üçün verdiyi optimist gələcək proqnozlar bazarda süni intellekt (AI) həvəslərinin sənaye üçün uzunmüddətli faydalara səbəb olacağına dair inamı artırdı və Asiya yaddaş çip aksiyaları cümə günü yüksəldi. Bloomberg Asiya Yarımpaylayıcı Səhmlər İndeksi bir müddət ərzində 1.6% artdı və ardıcıl beşinci ticarət gününü yüksəlişlə başa vurmağa hazırlaşır; bu indeks hazırda iyulun minimumuna nisbətən 19%-dən çox artıb, ötən ay baş vermiş kəskin satışdan bərpa olunub. Aksiyalar üzrə, Koreya yaddaş çip nəhəngi SK hynix təxminən 3% artıb; SanDisk-in tərəfdaşı olan Yaponiya çip nəhəngi Kioxia bir müddət ərzində 9%-ə yaxın artıb, xəbərin yazıldığı anda isə 4%-dən çox artıb.

Cümə axşamı, SanDisk 2026-ci il investor günündə uzunmüddətli maliyyə modelini açıqladı və 2028-ci maliyyə ilindən 2030-cu maliyyə ilinə qədər əldə etməyə çalışdığı bir sıra maliyyə hədəfləri təqdim etdi, o cümlədən bu müddətdə şirkətin gəlirlərinin orta-yüksək iki rəqəmli artım tempini qoruyacağı. SanDisk həmçinin bit artımı ilə bağlı bazarda yaranmış narahatlıqları izah etdi və satışa hazır bit həcminin mənfəətin optimallaşdırılması üçün tənzimlənəcəyini bildirdi, ardınca isə qeyd etdi ki, biznes investisiyaları tamamlandıqdan sonra qalan bütün pul vəsaitlərini səhmdarlara qaytaracaq.

Xəbərin açıqlanmasından sonra bazar dərhal rəqabətə cavab verdi və ABŞ yaddaş çip səhmləri hamısı yüksəldi. SanDisk 13%-dən çox artdı, Western Digital (WDC.US), SK hynix (SKHY.US) 7%-dən çox, Seagate Technology (STX.US) isə 5%-ə yaxın, Micron Technology (MU.US) isə 4%-dən çox artdı.

Bu investor günündə bazarın ən çox diqqətini çəkən məqam SanDisk-in verdiyi uzunmüddətli maliyyə modeli idi. Şirkət gözləyir ki, 2028-2030-ci maliyyə illərində gəlir orta-yüksək iki rəqəmli artımı saxlayacaq, artım tempi isə bit göndərişi ilə uyğun olacaq; eyni zamanda, qeyri-GAAP standartına görə, ümumi mənfəət marjası təxminən 80%, əməliyyat mənfəət marjası isə təxminən 75% olacaq.

Bu maliyyə modelinə əsasən, SanDisk gözləyir ki, əməliyyat xərcləri gəlirin təxminən 5%-ni təşkil edəcək və digər gəlir və xərclər ciddi təsir göstərməyəcək. Hətta vergi, kapital xərcləri və biznesin böyüməsini dəstəkləmək üçün işçi kapitalı nəzərə alınarsa, şirkət, tənzimlənmiş azad pul axını mənfəət marjasının təxminən 50% olacağına inanır.

Əvvəllər yüksək dərəcədə dövri olan NAND yaddaş bazarı üçün bu hədəflər xüsusilə cəsarətlidir. SanDisk əslində bazara açıq-aydın bir mesaj verir: AI ilə idarə olunan yaddaş tələbinin artması şirkətin gələcək bir neçə ildə gəlir və rentabellik göstəricilərini ənənəvi yaddaş dövrlərinin orta səviyyəsindən xeyli yüksək səviyyədə saxlamağa imkan verəcək.

SanDisk-in bu uzunmüddətli maliyyə modelinə yüksək inam göstərməsinin əsas səbəblərindən biri odur ki, şirkət ənənəvi NAND bazarının biznes modelini dəyişir. Şirkət açıqladı ki, hazırda 8 müştəri ilə yeni biznes modeli (NBM) müqaviləsi imzalayıb. Bu müqavilələr alışa dair öhdəliklər, bağlayıcı müqavilə çərçivəsi, minimum maliyyə təminatı və strukturlaşdırılmış qiymət mexanizmini əhatə edir; bunlar müştəri tələbi ilə şirkətin istehsal planlamasının uyğunlaşdırılmasına kömək edəcək və ənənəvi yaddaş sənayesinin dövri dəyişkənliyinin təsirini azaltmağa imkan verəcək.

Daha önəmlisi, bu müqavilələrin əhatə etdiyi miqyas artıq kifayət qədər diqqətçəkicidir: hazırda imzalanan NBM müqavilələri 2027-ci maliyyə ili bit göndərişlərinin təxminən 50%-ni, 2028-ci maliyyə ili bit göndərişlərinin isə təxminən üçdə ikisini əhatə edir. SanDisk hesab edir ki, bu model daha proqnozlaşdırıla bilən gəlir, daha yüksək pul axını aydınlığı və daha stabil rentabellik artımı təmini verəcək.

SanDisk də daxil olmaqla yaddaş çip aksiyaları bu il genişlənən AI ticarətindən ən böyük fayda alanlardan biridir. Lakin bu aksiyaların dəyişkənliyi hələ də yüksəkdir, çünki investorlar əvvəlki sektor dövrlərini yaxşı xatırlayırlar – məhsul qiymətləri sürətlə artdıqdan sonra tez-tez kəskin eniş olurdu.

Ortus Advisors-un Yaponiya Səhmləri Strategiya Direktoru Andrew Jackson hesabatında yazır: "Birkaç il əvvəl belə, bir NAND yaddaş çip istehsalçısının bu qədər dəqiq uzunmüddətli proqnoz verə bilməsi təsəvvür olunmazdı. Daha dəyişkən spot qiymətlərlə müqayisədə, uzunmüddətli müqavilələr ənənəvi yüksəliş-düşüş dövrünü yumşalda bilər."