ABŞ-ın iyul ayı CPI göstəricisi gözləntilərə uyğun şəkildə zəifləyir: Bazarların diqqəti neft qiymətlərinə və PPI-yə yönəldikcə sentyabr ayında FED-in faiz dərəcəsini artırması üçün təzyiq azalır

ABŞ-ın İstehlak qiymətləri indeksi (CPI) iyul ayında sərinləmə tendensiyasını davam etdirib. ABŞ Əmək Statistikası Bürosunun (BLS) açıqladığı məlumatlara əsasən, əsas CPI inflyasiyası iyunda 3,5% olduğu halda, iyulda illik müqayisədə 3,4%-ə enərək ard-arda ikinci ay zəifləmə göstərib. Ərzaq və enerji qiymətlərini əhatə etməyən əsas (core) CPI isə illik müqayisədə 2,5%-ə düşərək təxminən beş ayın ən aşağı səviyyəsinə çatıb.

Rəqəmlər ümumilikdə bazar gözləntilərinə uyğun olub. Son dövrdə gözlənilədən zəif çıxan qeyri-kənd təsərrüfatı məşğulluq məlumatları ilə birlikdə bu göstəricilər Federal Ehtiyat Sisteminin (FED) sentyabr ayında faiz dərəcələrini yenidən artıracağına dair gözləntiləri azaldıb. CME FedWatch alətinə görə, bazarın FED-in sentyabr toplantısında faiz dərəcələrini dəyişməz saxlayacağına dair mərcləri artıb. Bununla belə, inflyasiya hələ də FED-in 2% hədəfindən yuxarıda qalır, enerji qiymətləri və xidmət sektoru inflyasiyası isə yüksək səviyyədə davam edir, bu da gələcək faiz dərəcəsi yolunu qeyri-müəyyən edir.

Fərq müqavilələri (CFD) treyderləri üçün bu o deməkdir ki, bazarlar sadəcə CPI nəticəsini ticarət etməkdən, sonrakı faiz dərəcəsi gözləntilərini, neft qiymətlərinin hərəkətini və risk sentimentini ticarət etməyə keçə bilər. ABŞ səhm indeksləri, ABŞ dolları, qızıl və xam neftdəki volatillik imkanları izlənməyə dəyər olaraq qalır.

İyul CPI-nın əsas məqamları: Əsas inflyasiya zəifləyir, lakin əsas xidmət qiymətləri yüksək qalır

İyul ayı üçün əsas CPI göstəriciləri aşağıdakı kimidir:

Göstərici	İyul məlumatı	İyun məlumatı	Bazarın izahı
Əsas CPI (aylıq)	0,10%	-0,40%	Qiymətlər əvvəlki aya nisbətən azca artıb
Əsas CPI (illik)	3,40%	3,50%	Ard-arda ikinci ay zəifləyib
Əsas (core) CPI (aylıq)	0,20%	0,00%	Ölçülü artıma qayıdıb
Əsas (core) CPI (illik)	2,50%	2,60%	Təxminən beş ayın ən aşağı səviyyəsi

Alt komponentlərə nəzər saldıqda, enerji qiymətləri aylıq müqayisədə 1,5% aşağı düşüb, benzin qiymətləri isə 2,9% azalıb. Bu, ümumi inflyasiyanın aşağı düşməsinə kömək edən əsas faktorlardan biri olub. Bununla belə, enerji inflyasiyası illik müqayisədə nisbətən yüksək qalır, benzin və yanacaq qiymətlərində xüsusilə diqqətəçarpan illik artım müşahidə olunur. Bu isə onu göstərir ki, enerjinin gələcək inflyasiyaya təsiri hələ tam sönməyib.

Bu zaman mənzil, səhiyyə, aviabilet və təhsil kimi xidmətlə əlaqəli kateqoriyalar artmaqda davam edib:

- Mənzil xərcləri aylıq müqayisədə 0,1% artıb, bu isə əsas CPI-nın artımına mühüm töhfə verməkdə davam edir.

- Səhiyyə aylıq müqayisədə 0,4% artıb, bu da xəstəxana və həkim xidmətlərinin qiymətlərinin yüksəlməsi ilə bağlıdır.

- Aviabilet qiymətləri aylıq müqayisədə 2,2% artıb, illik artım isə 25,5%-ə qədər çatıb.

- Ərzaq qiymətləri aylıq müqayisədə 0,1% artıb, restoran xərcləri isə market qiymətlərindən yüksək olaraq qalıb.

Bu, vacib bir məqamı ortaya çıxarır: enerji qiymətlərinin düşməsi əsas CPI-nın aşağı salınmasına kömək etsə də, xidmət sektoru inflyasiyası tam sərinləməyib. Siyasəti qiymətləndirərkən FED yalnız əsas CPI-ya diqqət yetirməyəcək; əsas inflyasiyaya, əmək haqqına, məşğulluğa və xidmət sektorundakı qiymət təzyiqlərinin davamlılığına daha yaxından nəzər salacaq.

Faiz artımı gözləntiləri zəifləyir, lakin FED tam olaraq ehtiyatını azaltmayıb

CPI göstəricilərinin açıqlanmasından sonra bazarın izahı nisbətən yumşaq pul siyasəti istiqamətində olub. FedWatch aləti göstərir ki, FED-in sentyabr toplantısında faiz dərəcələrini dəyişməz saxlayacağına dair gözləntilər artıb, faiz artırılması ehtimalı isə azalıb.

Bunun əsas səbəbi iki siqnaldır:

1. İllik müqayisədə inflyasiya zəifləməyə davam edir

2. Əmək bazarında zəiflik əlamətləri müşahidə olunur

Son qeyri-kənd təsərrüfatı məşğulluq məlumatları gözlənilmədən azalıb, bu da iqtisadi artım impulsunun zəifləyə biləcəyinə dair narahatlıqlar yaradıb. FED üçün siyasi çətinlik aydındır: faiz dərəcələrini çox uzun müddət yüksək saxlamaq məşğulluq və istehlaka təzyiqi artıra bilər, çox erkən yumşaltma isə inflyasiyanın yenidən sürətlənməsinə səbəb ola bilər.

Buna görə də, bazarlar sentyabr ayı üçün faiz artımı gözləntilərini azaltsa da, bu, faiz dərəcələrinin azaldılmasının qarantisi olduğu anlamına gəlmir. Bəzi FED rəsmiləri, xüsusilə enerji qiymətlərinin sıçrayışı, xidmət sektoru inflyasiyasının yüksək qalması və geosiyasi risklərin neft qiymətlərini daha da qaldıra biləcəyi fonunda, inflyasiya barədə ehtiyatlı qalmaqda davam edir. Nəticədə FED ehtiyatlı yanaşmasını davam etdirə bilər.

ABŞ səhmləri niyə müsbət reaksiya verdi? Texnologiya şirkətlərinin mənfəəti və faiz gözləntiləri dəstək verir

CPI göstəriciləri gözləntilərə uyğun açıqlandıqdan sonra ABŞ səhm fyuçersləri ümumilikdə sabit qalıb, əsas ABŞ səhm indeksləri isə texnologiya sektorunun güclü mənfəəti sayəsində azca yüksəlib.

Bazar performansına aşağıdakılar daxildir:

- S&P 500 indeksi təxminən 0,26% artıb.

- Nasdaq Composite indeksi təxminən 0,5% artıb.

- Dow Jones Industrial Average indeksi ümumilikdə dəyişməz qalıb.

- Super Micro Computer (SMCI) və CoreWeave (CRWV) şirkətlərinin səhm qiymətləri güclü mənfəət hesabatlarından sonra kəskin şəkildə artıb.

Süni intellekt (AI) mövzusu texnologiya səhmləri üçün əsas dəstək mənbəyi olaraq qalır. Korporativ kapital xərcləri, bulud xidmətləri və AI serverlərinə tələbat böyük kapitallaşmaya malik texnologiya şirkətlərinin və onlarla bağlı təchizat zəncirlərinin qiymətləndirmə gözləntilərini artırmaqda davam edir.

Bununla belə, texnologiya səhmləri iki potensial riskə də məruz qalır:

- AI ilə bağlı səhmlərin dəyərinin şişirildiyinə dair narahatlıqlar davam edir.

- İnflyasiya və ya neft qiymətləri yenidən yüksəlsə, faiz dərəcəsi gözləntiləri daha sərt pul siyasəti istiqamətinə keçə bilər, bu da yüksək dəyərləndirilmiş artım səhmlərinə təzyiq göstərər.

Nəticədə bazar yaxın müddətdə dar diapazonda qala bilər, belə ki, mənfəət göstəriciləri risk əhval-ruhiyyəsini dəstəkləyərkən faiz dərəcələri və neft qiymətləri əlavə yüksəlişi məhdudlaşdırır.

Neft qiymətlərinin sıçrayışı: Növbəti inflyasiya ticarətinin əsas hərəkətverici qüvvəsi

Bu CPI hesabatında enerji qiymətlərinin aylıq müqayisədə azalması ümumi inflyasiyanın aşağı düşməsinə mühüm töhfə vermişdir. Bununla belə, son dövrdə Yaxın Şərqdəki hadisələr, Hörmüz Boğazı ilə bağlı xəbərlər və təchizat riskləri səbəbindən beynəlxalq neft qiymətləri yenidən diqqət mərkəzinə qayıdıb. WTI xam neftinin qiyməti qısa müddət ərzində bir barel üçün təxminən 83–84 ABŞ dollarına qədər sıçrayış edib.

Neft qiymətləri yüksəlməyə davam etsə, inflyasiya üç kanal vasitəsilə yuxarı itələnə bilər:

1. Benzin qiymətlərinin yüksəlməsi: İstehlakçıların enerji xərclərini birbaşa artırır.

2. Nəqliyyat və logistika xərclərinin artması: Bu, ərzaq, məhsul və xidmət qiymətlərinə də sirayət edə bilər.

3. İnflyasiya gözləntilərinin yüksəlməsi: FED-ə faiz dərəcələrini daha yüksək səviyyədə saxlamaq üçün təzyiqi artırır.

Başqa sözlə, iyul ayının CPI sərinləməsi inflyasiya risklərinin tamamilə aradan qalxdığı anlamına gəlmir. Avqust ayında enerji qiymətləri əhəmiyyətli dərəcədə yüksəlsə, gələcək CPI göstəriciləri yenidən neft qiymətləri tərəfindən yuxarı itələnə bilər, bu da bazarın FED siyasətini qiymətləndirmə tərzində sürətli dəyişikliyə səbəb ola bilər.

Növbəti diqqət ediləcək məsələlər: PPI, PCE, Jackson Hole və sentyabr FOMC toplantısı

Gələcək ay ərzində bazarlar faiz dərəcəsi gözləntilərini dəyişə biləcək bir sıra mühüm tədbirlərlə üzləşəcək.

ABŞ-ın iyul ayı PPI göstəricisi

İstehsal qiymətləri indeksi (PPI) müəssisələrə düşən xərc təzyiqləri barədə fikir verir. PPI gözləntilərdən yüksək çıxarsa, bu, ilkin mərhələdəki xərclərin tədricən istehlakçılara ötürüldüyünü göstərə bilər və gələcəkdə CPI-nın yenidən sıçrayış riskini artırar.

Əsas (core) PCE qiymət indeksi

PCE indeksi FED-in üstünlük verdiyi inflyasiya göstəricisidir. Əsas CPI zəifləməyə davam etsə belə, əsas PCE inflyasiyasının davamlı şəkildə yüksək qalması FED-in sürətlə yumşaq pul siyasətinə keçməsinə mane ola bilər.

Jackson Hole İqtisadi Simpoziumu

Jackson Hole simpoziumu ənənəvi olaraq FED-in siyasət mövqeyini müəyyənləşdirmək üçün mühüm tədbir olub. Bazarlar siyasətçilərdən inflyasiya, zəifləyən məşğulluq və faiz dərəcələrinin proqnozu ilə bağlı daha aydın siqnallar gözləyəcək.

Avqust ayı CPI-i və sentyabr FOMC toplantısı

Avqust ayının CPI göstəricisi sentyabr FOMC toplantısından əvvəl açıqlanacaq və FED-in qərarı üçün ən mühüm inflyasiya istinadlarından birinə çevrilə bilər. Faiz qərarından əlavə, bazarlar rəsmilərin gələcək faiz dərəcəsi yolu ilə bağlı son fikirlərini qiymətləndirmək üçün İqtisadi Proqnozların Xülasəsinə (SEP) və FED-in nöqtə qrafikinə də diqqət yetirəcək.

CFD treyderlərinin izləməli olduğu bazar ssenariləri

Məlumatlar ümumilikdə gözləntilərə uyğun olsa da, inflyasiya riskləri hələ də mövcud olduğundan, bazarlar aşağıdakı qısamüddətli ssenarilər ətrafında dalğalana bilər:

Ssenari 1: İnflyasiya sərinləməyə davam edir, PPI və PCE zəif qalır

Növbəti inflyasiya məlumatları zəifləməkdə davam edərsə, əlavə faiz artımı ilə bağlı narahatlıqlar daha da azala bilər.

Potensial bazar hərəkətlərinə aşağıdakılar daxil ola bilər:

- ABŞ səhm indekslərinə və texnologiya səhmlərinə qarşı sentimentin yaxşılaşması

- ABŞ dollarına aşağı təzyiqin artması

- Qızıl üçün potensial dəstək

- ABŞ Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirliliyinin aşağı düşməsi

Ssenari 2: Neft qiymətlərinin yüksəlməsi və gözlənilədən güclü PPI və ya PCE

Enerji xərcləri yenidən istehsalçı və istehlakçı qiymətlərini yuxarı itələsə, bazarlar yüksək faiz dərəcələrinin daha uzun müddət saxlanılması gərəkdiyinə dair gözləntilərini artıra bilər.

Potensial nəticələrə aşağıdakılar daxildir:

- ABŞ dollarının möhkəmlənməsi və Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirliliyinin yüksəlməsi

- Yüksək dəyərləndirilmiş texnologiya səhmlərinə təzyiq

- ABŞ səhm indekslərində volatilliyin artması

- Xam neftdə davam edən güc, lakin treyderlər geosiyasi hadisələrin yaratdığı geri dönüşlərə diqqətli olmalıdır

Ssenari 3: Məşğulluq inflyasiyanın sərinləməsindən daha sürətli pisləşir

Əmək bazarı məlumatları əhəmiyyətli dərəcədə zəifləsə, bazarlar iqtisadi artımın zəifləməsini, hətta resessiya riskini qiymətləndirməyə başlaya bilər. Bu halda, inflyasiya hələ 2%-ə qayıtmasa belə, FED daha böyük siyasi təzyiqlə üzləşə bilər.

Nəticə: CPI-nın sərinləməsi rahatlıq gətirir, lakin bazarlar hələ də çox həssasdır

ABŞ-ın iyul ayı əsas və əsas (core) CPI inflyasiyasının eyni zamanda zəifləməsi bazarlara müəyyən rahatlıq gətirib və FED-in yaxın müddətdə faiz dərəcələrini yenidən artırması üçün təzyiqi azaldıb. Bununla belə, mənzil və xidmət sektoru inflyasiyası yüksək qalır, neft qiymətlərinin sıçrayışı isə inflyasiyanın növbəti mərhələsində əsas dəyişən amilə çevrilə bilər.

Gələcək PPI və PCE məlumatları, Jackson Hole simpoziumu, avqust ayı CPI-i və sentyabr FOMC toplantısı səhmlər, ABŞ dolları, qızıl və xam neftdəki volatillik üçün əsas katalizatorlara çevrilə bilər. Treyderlər üçün diqqət mərkəzi təkcə iqtisadi məlumatların yaxşı və ya pis olması deyil, həm də bazarların bu məlumatlar açıqlandıqdan sonra FED-in faiz dərəcəsi yolunu necə yenidən qiymətləndirməsi olmalıdır.

CPI göstəricilərinin açıqlanması, faiz qərarları, qeyri-kənd təsərrüfatı məşğulluq məlumatları və neft qiymətlərinin volatilliyi ilə yaranan ticarət imkanlarını araşdırmaq üçün Bitget-i ziyarət edin və onun CFD ticarət bazarlarını kəşf edin. Uzun və qısa mövqe açma imkanları ilə treyderlər ABŞ səhm indeksləri, xam neft, qızıl və valyuta bazarlarındaki dəyişən şəraitə çevik şəkildə cavab verə bilərlər.